化工低油价新常态荐股吗

化工：低油价新常态 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：钛精矿(四川攀钢，6.25%)，DMF（华东，4. 8%），PS（华东，2.10%），涤纶（POY，1.22%），苯(华东，1.10%)。

跌幅居前：天然气（NYMEX期货，-1 .47%），钾肥(青海盐湖，-9.57%)，原油（迪拜，-8.90%），原油（布伦特，-7.51%），乙烯(CFR东南亚到岸价，-7. 7%)。

化工品价格波动点评：

上周原油天然气等大宗商品价格延续跌势。WTI和布伦特原油期货价格分别报收于 1.2美元/桶、 1.0 美元/桶，周跌幅分别为5.9%和7.5%。上周中油价一度跌破 0美元/桶大关，创出近12年来新低。1月16日，欧美正式宣布解除对伊朗的制裁，该事件对原油市场最直接的影响是伊朗的石油出口量将快速增长。预计短期内伊朗石油出口量将增加15万桶/日，未来将逐步增长至50万桶/日。国际原油市场供应过剩问题将加剧，油价可能会下探至25美元/桶水平。

近期东兴化工主要观点：

上周我们邀请行业专家召开了探讨未来油价走势的会议，当前原油市场供应过剩的局面日益严峻，沙特、俄罗斯等各大产油国不但不缩减原油供应，还在不断增加原油产出。同时美国页岩油供应收缩进程也低于市场预期，因此短期内油价仍有下跌空间。低油价可能成为未来年内的常态。

投资机会重点关注：低油价环境下，化工产业链的利润有望重新分配，中下游高附加值化工品利润空间增厚，盈利前景看好。我们也看好涉及新材料、精细化工中间体以及环保、新能源产业链的公司，上述行业技术门槛高，符合经济的发展方向，未来市场空间较大。另外，看好受益于人民币走弱、出口占比较高的医药、农药中间体、维生素等产品。

上周市场回顾：

上周申万化工指数下跌10.45%，同期上证指数下跌8.96%，2016年以来化工板块跌幅约25%。从细分板块看，化工板块 1个细分行业均出现下跌，市场普跌的局面表明投资者信心极度匮乏。跌幅居前的板块包括：其他纤维（跌17.56%）、石油贸易（跌17. 1%）、轮胎（跌16.56%）。跌幅较小的板块包括：磷肥（跌1.85%）、玻纤（跌6. 8%）。

有报道称微软本周表示 上周东兴化工组合下跌11.27%，跑输行业指数0.8个百分点。我们的组合中国石化、联化科技跌幅小于10%，另外4家公司跌幅在10%-14%之间。

本周推荐股票组合：史丹利(20%）、康得新（20%）、联化科技（20%）、三聚环保（15%）、安迪苏（15%），中国石化（10%）。