日常消费品节前生猪价格维持高位运行荐股哈

日常消费品：节前生猪价格维持高位运行 荐 股 类别： 机构： 研究员：

为国务院的直属事业单位。 [摘要]

市场行情回顾上周（1月15日～1月19日）农业指数（申万）、沪深 00指数和中小板综合指数分别变动-1.60%、1.4 %和-2.18%，其中，农业指数（申万）跑输沪深 00指数 .0 个百分点。

年初至今，农业行业在申万28个行业中涨幅排名第12位。农业子板块中畜牧养殖板块表现最好，上涨6.04%；种子生产板块表现较差，下跌2.80%。

个股方面，上周上涨前三的公司有香梨股份（27.06%）、傲农生物(16.88%)和保龄宝(11.80%)。上周下跌前三的公司有壹桥股份（-20.65%）、智慧农业(-11.64%)和仙坛股份(-7.41%)。

行业动态数据（1）生猪：1月19日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为 0. 0元/千克、15.01元/千克和22.10元/千克，猪粮比为7.94。生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1597. 5元/头和1 .09元/头；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为14 7.50元/头和 18.46元/头，均较上周继续持平。

（2）畜禽：1月19日山东父母代鸡苗价格为 5元/套；山东商品代鸡苗价格为2.4元/羽；山东商品代鸭苗价格为1.6元/只；全国白羽肉鸡平均价为8.08元/公斤；全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为1. 及1.86元/羽，均较1月12日持平。

（ ）水产：海参、鲍鱼、扇贝及对虾的价格分别为140元/千克、160元/千克、8元/千克和150元/千克，均较1月12日持平。

行业投资建议种子板块，重点推荐隆平高科。（1）隆两优和晶两优销售超预期，两系列17/2018销量有望突破2400万公斤，2018年前三季度收入12.59亿元，同比增长20.48%，净利润1.6 亿元，同比增长88.72%；（2）横向并购扩充品种多元化。公司 .8亿元收购河北巡天51%股权，5.2亿元收购三瑞农科49.5%股权，积极布局杂交谷物和食用向日葵种子领域；（ ）海外并购拓展海外业务。公司拟4亿美元参与巴西海外资产并购，迈开业务全球化第一步；（4）前三季度公司预收账款8.06亿元，同比增长超过90%，为第四季度业绩增长打下扎实的基础。

饲料板块，重点推荐唐人神。（1）做强饲料业务。预计2017年公司饲料销量470万吨左右，未来将继续拓展高端教槽料，积极调整饲料产品结构；（2）做大生猪养殖。预计年公司生猪养殖将逐步实行“1+5”养殖模式，预计出栏量为55万头、80万头、120万头及200万头；（ ）肉品业务扭亏为盈。预计2017年公司肉品业务扭亏为盈，结束了多年亏损局面，未来公司将重点拓展香肠产品，以点带面将其它产品向全国推广。

生猪养殖，重点推荐温氏股份。（1）环保提升行业估值。以前养殖行业由于猪价波动剧烈，生猪养殖行业门槛较低，行业估值难以提升，未来生猪养殖是高资金、高技术的行业，叠加环保政策有望持续，养殖行业估值将逐步提升；（2）未来公司生猪出栏将持续放量。预计2018～2020年公司生猪出栏量为2 00万头、2700万头和 000万头，行业将呈现以量补价行情；（ ）生猪养殖行业集中度较低。所有上市公司年出栏量不超过10%，可以预见未来年将呈现集中度提升过程，利好行业龙头企业，叠加养殖规模效应，养殖成本将逐步下降，竞争力进一步得到提升；（4）2018年有通胀预期。

风险提示：国家政策低于预期，食品安全突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。