日常消费品白酒行业涨声再起的

沪港两地应加强在金融等各方面的合作 日常消费品：白酒行业涨声再起 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

高端白酒涨声再起，提价幅度或创新高糖酒快讯报道国窖157 计划外价格将提升 54元至889元，零售指导价提高400元至1 89元。我们认为行业在1月前后或再掀起大幅度提价浪潮。

茅台提价基础最为扎实，明年初大幅提价几成必要我们认为茅台可观的出厂与零售价差（零售/出厂价达近 倍）显示供需极为紧张，目前即使涨价45%，也仅达零售价一半。从政府的发展要求和股东的利润回报要求看，我们预计茅台在明年初提价 0%（参考五粮液9月份提价幅度）已是必要且合理的决策。

但我们认为应该谨慎对待其他白酒的大幅涨价我们认为其他公司大幅涨价更多是品牌定位需要，但短期并无大幅上涨基础：1）我们认为经济增速和投资下行时高端品市场需求继续显著增长的概率不大；2）流动性总体仍显紧张，提价后同样进货量需要大幅提高资金占用成本。我们认为这样的大幅涨价可能导致出现有价无市的局面。

我们认为板块年内仍有望跑赢市场，继续首推贵州茅台维持我们10月19告的判断，12月主题为对明年初的提价预期。但我们对行业大幅提价的基础表示谨慎，明年初行业大范围大幅度提价未必会使届时行情再上新高。目前我们继续重点推荐贵州茅台，其次为五粮液，其余推荐顺序为洋河股份，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖。