公用事业环保整体业绩较优行情有望延续计划

公用事业：环保整体业绩较优 行情有望延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点环保板块本月跑赢大盘截至2012年7月 1日，环保行业月度涨幅为-0.60%，水务为-9.22%，燃气为-1 .27%，同期沪深 00涨幅为-11. 6%。7月份，子行业中环保板块走出强于大盘的走势，水务。燃气板块月度涨跌幅略弱于大盘。

饮用水新国标全国实施电子垃圾处理金开征7月1日起，两项环保标准法规开始正式实施：新版《生活饮用水卫生标准》和《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》；7月份宣布调价的城市有湖北宜昌和广东五桂山；江苏省6市8月将举行“阶梯气价”听证会，成为首批试点“阶梯气价”的城市。

多项产业规划发布国务院近日印发《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，确定“十二五”发展目标；住建部近日发布了《全国城镇燃气发展“十二五”规划》，确定“十二五”城镇燃气发展目标。

本月小专题-城镇燃气“十二五”规划出台天然气行业基本面向好根据规划，“十二五”末全国城镇燃气供气规模将较“十一五”末翻一倍，供给结构以天然气为主（占比67%）。“十二五”末天然气供应量将达到1200亿立方米，年均复合增长率达到18%。“十一五”期间天然气需求量旺盛，在优化能源结构和节能减排的背景下，预计“十二五”期间天然气需求将继续保持较快的增长，天然气需求量增加为行业基本面提供支撑。在通胀回落的背景下，天然气价格改革有加快的趋势。

我们认为，在天然气供应规模翻倍、需求旺盛、天然气价改有望加快的大背景下，天然气行业前景向好，天然气下游输配企业将受益于供应量的增加，如深圳燃气和广州控股等管类上市公司。

按个人感觉来说 投资逻辑及建议8月投资策略基于二点：政策空档期及中报披露期，预计环保行业公司中报基本符合预期，行业整体走势更多依靠业绩而非政策带动。我们对环保行业持“推荐”评级，重点关注两类公司：一是业绩稳定且估值相对处于行业较低估值的公司，如桑德环境、维尔利、天立环保；二是业绩存在超预期可能性和业绩高增长的公司，如盛运股份。