管理港股震荡後料短暂回稳

港股震荡后料短暂回稳

汇丰控股公布的业绩较市场预期为差，股价跌至13年的低位，加上外围股市疲莫能兴，拖累港股一度失守12,000点水平。

汇丰业绩之差劲与较早前个别投资银行的分析报告基本吻合，证明投行分析员下了很多功夫而非无的放矢唱淡该股另有所图，惟汇丰管理层自各大投行轮流唱淡其业绩后从未发出盈警，对大额集资的需要亦不予承认，使为数众多的小投资者在资料不足下「趁低吸纳」，继而招致其实不必要的损失。

血肉长城 误付代价

犹记得去年九月金融海啸爆发后，汇丰坚拒接受英国政府注资，并轻描淡泻地指出「汇丰并无向英国政府寻求注资，亦无预见任何情况需作此举。汇丰一直是世界资本最雄厚的银行之一，亦决心维持此地位」。使人深信该行财力如老树盘根，稳如泰山。言犹在耳，如今汇丰打倒昨日的我向世人宣布其上市以来规模最庞大的供股计划，这等如默认了该行是全球最具实力的金融机构之说可能成为明日黄花。事实上，从其业绩报告中看，其六年前收购的汇丰金融在美国已泥足深陷，若美国楼市於未来两年续跌，该公司将成汇丰日后财政上的计时炸弹，换言之，该行最新一次的「抽水行动」可能不是最后的一次。

由於汇丰由强势股转为弱势股，其对熊市完结的启示作用亦须作出改变，这亦是因时制宜的做法，也就是说汇丰股价日后再创新低也不代表恒指会下破去年的10-19,676点的熊市低位，笔者认为中移动(00941)已取而代之成为熊市结束的指引明灯，因为中国经济相对於世界其他地方都强，中移动才是指数内成交和市值均大的强势股，如果我们假设中移动早於去年10月27日创下的50.5元见今次熊市底部，那麽只要该股不创新低，恒指则可保住08年的低位不破。

正当美国政府不断扩大其救市的规模与范围，上周温家宝总理在人大会议报告中并没有如市场预料中加大力度刺激经济，大抵国家领导人已对今年经济增长「保八」信心十足了。随着内地香港经济日趋融合，香港股票市场的走势理应渐向内地股市靠拢，就是美国道指日后下破6,000点大关，这并不代表恒指连10,000点都会失守于是血糖水平会继续下降。这时如果还不进餐或进食低质早餐。

技术上而言，港股经历一连串的坏消息冲击后，投资者应惊魂甫定，相信非理性的沽售短期内将有所收敛，大市得以喘定的机会不低。