中信建投原材料库存回落下游需求边际改善鼓励

中信建投：原材料库存回落 下游需求边际改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

还能减掉大腿内侧赘肉。原材料库存回落，下游需求边际改善——国内宏观经济周报(17.08..08.12)生产方面，发电耗煤增速下降，高炉开工率与浮法玻璃产能利用率回升，尿素企业开工率回落，显示短期内生产总体平稳。

价格方面，原油、铁矿、钢铁价格上升，煤炭价格持平，有色价格多数上升，玻璃价格回升，水泥持续下滑。

库存方面，上游原油、铁矿、煤炭库存回落，中游钢铁库存分化，有色库存下跌较多，原材料库存回落较为明显。

需求方面，汽车零售7月销量稳中回暖，8月上旬房地产销售降幅收窄，下游需求短期边际改善。

流动性方面，本周央行资金净回笼，市场资金利率多数上升；十年国债收益率上升，人民币对美元持续升值；下周逆回购到期量为6000亿，MLF共到期2875亿元。

重要数据与事件回顾：7月进出口增速回落；7月通胀数据显示价格变动温和；央行二季度货币政策报告强调防控金融风险，服务实体经济；7月财政数据显示支出回落盈余增加，防控地方债务风险。