日常消费品番茄酱价格继续小幅攀升再次建议计划

日常消费品：番茄酱价格继续小幅攀升 再次建议关注 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周农林牧渔行业表现略弱于大盘。上周申万农林牧渔行业指数下跌0. 8%，表现略弱于大盘（同期沪深 00指数下跌0. 7%）。

上周国际主要农产品期货价格再度大幅下跌，高盛农业指数也大幅走低。除燕麦、橙汁等小品中跌幅较小外，糖、棉花、大豆、玉米、豆粕、小麦、稻米、豆油、橡胶都出现较大跌幅，跌幅均在5%以上，糖、棉跌幅最大，分别达到1 .12%和11.9 %。国际农产品连续两周大幅下跌，我们认为主要有两个原因，一是部分农产品丰产，例如大豆和糖；一是国际经济下滑预期造成市场对需求不足产生预期，美国农业部9月份最新对2011/2012年度全球主要农产品期末库存预测数据较8月份上调幅度均值为2%左右（棉糖除外）。我国主要有两类农产品对外依存度较高、一是大豆，进口占国内总消费量近80%；一是棉花，进口占国内总消费量近 0%。

受国际农产品期货价格下跌的影响，国内大豆、豆粕价格也出现大幅下跌，跌幅在4%以上，豆油受前期压榨低开工率影响，跌幅较小，但也近2%；尽管国内棉花受政策影响，但跌幅也不小，近 %。后期我们判断，国内农产品价格将会以滞涨为主，糖、豆类会有一定幅度回落。

番茄酱价格8月份价格再度上涨，较7月份上涨2.4%。自去年7月番茄酱价格出现低点以来，其一直震荡上行，7月份番茄酱价格较6月份上涨了5. %，最新海关数据表明8月份番茄价格再度上涨2.4%，四季度是番茄酱出口旺季，我们认为番茄酱价格在今年11月走出较强向上趋势可能性大，建议提前布局，推荐关注新中基、中粮屯河。

本周鸭苗价格有所回落，但农业部活鸭平均价格仍然向上，我们认为鸭苗价格基本支撑没有出现变化，继续推荐华英农业。上周鸭苗价格有所回落，六和鸭苗回调至6.4元/羽，但农业部全国活鸭平均价格仍然保持上升态势，本周涨幅为1.75%，去年鸭苗最高价格为11月份出现的9元/羽，我们认为鸭苗基本支撑没有出现变化，仍建议关注鸭苗龙头企业华英农业，给予“强烈推荐”评级。

一直认为上调电价的可能性不大 毛鸡、鸡苗价格出现大幅下降，值得警惕。本周山东毛鸡和鸡苗价格均出现大幅下降，由于今年鸡苗价格出现了反周期现象，4月是历年鸡苗价格的低点，但鸡苗价格不降反升，一直上涨到现在，景气周期延续时间是历年都无法比拟的，而且毛鸡养殖的周期短（约45天），所以此次毛鸡和鸡苗价格下降很可能是鸡苗、毛鸡景气周期结束的开始，市场应予以高度重视。

量价齐升，饲料仍然看好新希望。通过我们市场调研六和猪饲料销售的情况看，公司饲料价格已连续上调多达六次，平均半月调整一次，每次调整幅度都在1%以上，累计调整幅度应在10%左右，公司出货量也大幅增加。这表明，公司饲料业务确实处在量价齐升的过程中。

种子行业政策进入实质推动期，还要看八仙有啥神通。政策推动一直以来都是种业投资的主要逻辑，目前种子行业政策正逐步进入实质推动期，但后期大的国家新政策将逐步减少，或者说政策的预期将逐渐减少，前期政策的落实主要还需靠公司实体自身显神通。

水产品价格走出向上态势，继续建议关注水产股。上周水产品价格表现平稳，其向上态势已经走出，四季度是水产品消费旺季，继续推荐关注水产品上市公司，推荐獐子岛、东方海洋、好当家和壹桥苗业。