医疗保健国内需求快速上升荐股呢

医疗保健：国内需求快速上升 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点外包服务贯穿整个药品生命周期，国内市场占比逐年攀升。医药外包服务分为CRO（医药研发外包）、CMO（医药生产外包）、CSO（医药销售外包）三种。全球医药外包行业（CRO+CMO）市场规模由2011年的574亿美元增加到2015年的884亿美元，年市场规模的复合增速为11.40%，预计2016年市场规模将增加到989亿美元。我国医药外包行业（CRO+CMO）市场规模由2011年的255亿元增加到2015年的609亿元，年市场规模的复合增速为24. 1%，占全球医药外包行业（CRO+CMO）市场份额由2011年的6.95%上升至2015年的10.78%，预计到2016年市场规模将增加到765亿元。

虽然A5投稿可以推广站点 药政改革加速CRO市场扩容，关注三大核心因素。全球CRO行业年市场规模的复合增速为10.70%，预计到2016年市场规模将达到426亿美元。我国CRO行业年市场规模的复合增速为28.27%，预计到2016年市场规模将达到491亿元。全球CRO行业集中度高，“新药研发复苏+成本飙升+专利悬崖”驱动行业发展，国内CRO企业竞争力增强，仿制药一致性评价催生百亿级市场空间。

我们认为未来CRO行业将沿着“并购整合+创新商业模式+产业转移”的趋势发展，CRO行业的核心竞争力体现在人才、服务络、产业链三个方面，新三板企业建议关注赛德盛（8 ）、立迪生物（8 ）等。

MAH制度为CMO行业注入新动力，生物药CMO潜力巨大。全球CMO行业年市场规模的复合增速为11.95%，预计到2016年市场规模将达到56 亿美元。我国CMO行业年市场规模的复合增速为18.92%，预计到2016年市场规模将达到275亿元。全球CMO行业高度市场化，竞争激烈，行业集中度低，CR5约为15%。“新版GMP+MAH制度”为国内CMO行业发展注入了新的动力。

未来CMO行业将沿着“市场供给转向新兴国家+CDMO模式+生物药CMO”的趋势发展。CMO行业的核心竞争优势集中在研发能力、新技术开发及应用、生产能力（设备、人员、经验）等方面，新三板企业建议关注合全药业（8 ）、泓博医药（8 7 ）等。