电力设备能源装备转型与崛起区域

能源战略转型，新周期启动。 发输配用 四个环节，一个也不能少从解决供给问题，实现资源的最快捷传输，转变为提高清洁电力占比、提升输电效率、优化地域

间资源配置、满足更为丰富的用电技术革新。高效、低耗、清洁、友好这是一场 自上而下 、政府主导的能源改革， 政策 吹响集结号、 示范 充当排头兵，战略布

局必成为 将帅 的行业龙头，布局已然成为主战场的热点行业/主题发电：清洁能源占比提升，关注光伏运营、风电中下游景气复苏（边际改善）

运营扩张：设备企业向盈利能力强、确定性高的下游运营环节拓展，关注弹性、路条能力和资金运营

行业景气复苏：光伏和风电装机保持高增，制造和工程环节盈利改善，配额制利于全行业景气复苏

标的：爱康科技、天顺风能、华仪电气、湘电股份、阳光电源输电：解决雾霾，直流和内交流审批建设全面启动（拐点）

特高压送电： 十二条通道 预示能源局对直流和内交流的认可，平高电气、中国西电、特变电工

配电：新周期的启动

配电新一轮建设全面启动，五年或8000亿，自动化投资年均增速超80%，配整体投资复合增速24%。

标的：国电南瑞、许继电气、置信电气、四方股份、长园集团、积成电子、北京科锐、森源电气

用电：电动汽车配套，再次梳理充电桩的竞争要点

电动汽车：充换电环节 国系 具备优势，整车企业面临 绕不开的 国。

标的：国电南瑞、卧龙电气、许继电气