幸福快乐中信建投美联储FOMC成员鹰鸽观点全景透依依不舍

中信建投：美联储FOMC成员鹰鸽观点全景透视 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年四季度以来，随着美国市场出现调整，美联储的态度发生了较大程度的转向。在2018年12月将对2019年加息的预期从3次降至2次后，1月美联储主席鲍威尔在缩表问题也出现了松领到社保卡的参保人员在已开通持卡就医结算服务的定点医疗机构就医动，暗示可能提前结束缩表。除了鲍威尔之外，还有多位美联储票委的态度发生了动摇，开始呼吁谨慎加息。我们都知道美联储的货币政策是由FOMC票委投票决定，目前的美联储公开市场委员会(FOMC)中，有多位委员是由特朗普提名后就任，而2019年有投票权的地方联储主席座次也发生了变化。那么，究竟FOMC成员他们的鹰鸽态度是如何分布的？目前美联储公开市场委员会（FOMC）共有17位委员，有10位拥有2019年投票权。其中五位（包括主席鲍威尔）是联邦储备委员会委员，拥有永久投票权。他们当中除了委员布雷纳德观点略显鸽派之外，其余四人均相对中性，认为美国经济仍然稳健，但部分外部因素可能给美国经济带来下行风险，强调在进一步调整政策前应保持耐心。

另外5位地方联储主席有2019年的投票权，除了纽约联储外均是19年轮替获得。而在这5人之中，仅有圣路易斯联储主席布拉德持鸽派观点，但剩余4人观点都相对鹰派，尽管目前也认为应暂停加息，但仍坚持美国经济基本面强劲，目前尚未达到中性利率，加息仍有空间。

还有几位对美联储继续加息持保留态度的鸽派委员，如旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯含税出厂联储主席卡什卡利、亚特兰大联储主席博斯蒂克均没有2019年投票权。如果从地方联储官员的态度分布看，2019年FOMC有投票权的委员持鹰派观点的居多。

但是从我们对于委员们以往观点的梳理中也不难发现，如果经济形势发生了较大的变化，他们的态度也是可以随时发生变化的。近期我们也看到了部分鹰派官员态度的开始发生松动。因此，我们仍然坚持此前的观点，认为美联储2019年可能仅加息一次，而本轮加息周期也将在今年结束。