幸福快乐化工原油价格持续反弹草甘膦价格继续上扬依依不舍

化工：原油价格持续反弹 草甘膦价格继续上扬 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

原油价格持续反弹，化工产品价格涨多跌少随着石油供给端压力加大、原油库存意外低于预期以及市场对美国经济刺激政策预期偏好的延续等一系列因素，促使原油现货市场和期货市场的双回暖，原油价格持续反弹，在成本价格的支撑下，化工产品价格下跌趋势收缓。在我们跟踪的1 7种产品中，上涨品种 0个，下跌品种20个。

化肥不温不火，草甘膦继续上扬高温天气推高农产品价格的同时也推后了国际化肥施用期，尿素市场较为平淡，略有小幅下跌，后市随着停产检修影响，预计尿素窄幅震荡趋于平稳；磷肥上游原材料小幅下跌，但磷肥市场受国际价格支撑，短期内应持续走平；国内钾肥嫌疑人神情可能会恐慌市场交易平淡，经销商备货意愿不强，港口库存仍处高位，预计后期价格以稳为主，或略有小幅下调。

国内10%水剂退市、以及日益增加的环保成本压力，是草甘膦价格持续上扬的动力，目前中小企业仍处观望阶段，开工意愿不强，且市场惜售情绪严重，预而对于将主要目标客户定位为商务人群的连锁经济型酒店来说计草甘膦高位价格时段应继续持续。

化纤市场需求依然低迷，产品上涨空间有限受原油价格上扬支撑PTA、MEG现货市场价格反弹幅度较大，但下游需求未根本好转，产品价格上涨幅度小于原料上涨，导致涤纶短纤与聚酯价差进一步收窄，预计短期内PTA、MEG价格仍会窄幅震荡，化纤产品价格未来走势需观察市场需求。

近期投资策略短期投资视角之一：美国农产品库存/销售比创新低，农产品期货价格创新高，建议关注农化子行业相关投资机会：钾肥、磷矿石、农药、尿素；短期投资视角之二：建议关注2012年上半年盈利不错，且 季度盈利趋势继续向好的子行业：包括农药、磷矿石、中间体、复合肥、民爆五个子行业。

建议重点关注公司：烟台万华，扬农化工，久联发展和史丹利。

风险因素：宏观经济增速下降的幅度和持续时间超预期，导致化工行业下游需求低迷的程度和持续时间超预期。