日常消费品食品个股机会不缺乏荐7股

日常消费品：食品个股机会不缺乏 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业回顾本周高端白酒一批价：茅台895元（上周890），五粮液595元（上周595），157 为705元（上周710）。（注：茅五泸价格为部分草根调研数据，并不代表实际平均交易价格，仅供参考）投资建议白酒：我们仍维持节前观点，认为白酒反弹仍将持续，白酒股投资机会可参与。最主要的原因还是板块比较以及资金博弈的因素占主导，现实情况是白酒子板块估值的确太便宜。从白酒子行业的基本面跟踪情况来分析，春节前由于经销商担心节后销售情况不佳拼命出货，市场的承接力还不错，春节后一段时间又是销售淡季负面东西都无法证伪。我们认为本次反弹持续时间会是白酒近一年多来下跌过程中持续时间和强度最大的一次，建议投资者可积极参与。我们坚持之前观点尽管白酒基本面还未到反转之际，但14年子板块的投资机会是大于挑战的。

食品：本周，食品板块个股大部分有%的上涨，仅调味品板块（加加、恒顺、中矩）出现下调；其中，前期未启动或短期调整的个股涨幅居前，如贝因美、黑牛食品、海欣食品，我们认为目前食品板块不具备整体业绩的爆发性，个股选择应遵循以估值为基础的价值原则。十一届三中全会关于形成“橄榄型分配格局”、努力缩小城乡、区域、行业收入分配差距，将扩大大众消费品的消费人群，为未来食品公司收入和利润增长奠定坚实基础。我们认为四季度食品股业绩表现良好；政策方面，在十八届三中全会的决议中，强调要形成合理有序的收入分配格局，保护劳动所得、提高劳动报酬在初次分配中的比重，多渠道增加居民财产性收入，增加低收入者收入、扩大中等收入者比重，努力缩小城乡、区域、行业收入分配差距，逐步形成橄榄型分配格局将会支撑14年的估值切换。而基于中长期投资价值判断，建议估值回到合理中枢后介入我们的6加1组合：估值中枢双汇发展、海天味业，代表优质行业优质公司的三全食品、承德露露，市值成长空间大恒顺醋业、南方食品，长期价值俞加鲜明的青岛啤酒。

乳业：14年乳业将由于受去年产品均价提升的影响，收入增长仍将向好这在一定程度上弥补由于供应短缺带来的销量压制，加上原好价格上涨预期幅度要低于1 年，将带动相关企业毛利率提升；对于乳制品行业尽管受到二胎概念利好刺激，相关竞品竞争加剧将是投资者必须考虑的变量。从长期竞争格局来分析，进口常温奶的冲击也将会考验国内各大厂商的产品竞争力。

个股推荐食品推荐：1、本周推荐（1）双汇。低估值+猪价平稳+整体上市，目前市场仍有分歧，所以是较好的介入时点。（2）榨菜、露露。小食品公司成长稳定性较强，业绩出现单季度低于预期正常，只要公司经营周期向上均可参与。但需警惕露露在年节消费场面临的竞争压力。2、全年推荐（1）重点推荐食品子行业，大众食品则分为估值中枢：双汇；高成长潜力：三全、露露；品牌向销量转化：恒顺醋业、南方食品；长期价值逐步体现：

青岛啤酒，经营稳健的公司其业绩增长稳定性强，在估值合理的时候介入能够获得确定性的绝对收益。

白酒推荐：贵州茅台、沱牌舍得、老白干、古井贡、青青稞酒、伊力特、顺鑫农业等。