金融继续推荐低估值保险荐股鼓励

金融：继续推荐低估值保险 荐1股 -24 类别： 机构： 研究员：

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投资要点核心观点：从已经发布的年报和业绩会情况来看，聚焦保障、做细做实仍是今年负债端的重点，公司高层管理人员变动之后战略的调整和执行是进一步跟踪要点；目前保险股估值仍处于较低水平，平安、太保、新华和国寿对应19年PEV仅为1.11、0.76、0.87、0.88，继续推荐。科创板高效推进，有望持续促进资本市场和中国经济深层次的改革，对资本市场和投资者信心修复作用重大，券商迎来转型变革机遇，投行定价能力提升，创收多元化发展，科创板打造机构市场，机构客户质量与黏性将成为核心竞争力，持续看好龙头！券商：本周两市日均股基交易额合计为8515.44亿元，周环比-1 . 2%,截至2019年 月21日，两融余额为9116. 0亿元，同比-9. 5%，周环比+2.44%。投资要点：科创板首批申报企业亮相。 月22日，上交所22日公布了首批申报科创板的发行人名单，9家企业入围，分别为晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波容百、和舰芯片、安瀚科技，科前生物，对应保机构包括中信证券、招商证券、民生证券、国泰君安、长江证券，9家企业预计市值平均为72.76亿元,拟合计融资金额为109.88亿元，我们认为，科创板试点注册制提升直接融资效率，推动现代化投资银行转型发展，审核重点转变弱化“牌照通道”效用，上交所结合首批申报和受理情况，对保荐机构提出细化要求：1）加强内部控制、交存工作底稿、试行保荐人相关子公司跟投、延长持续督导期等，保荐人在推荐企业到科创板上市时要严格遵守是准确把握科创板试点注册制下保荐人勤勉履责要求，切实提高执业质量；2）准确把握科创板定位要求，优先推荐科创属性明显的优质企业来科创板上市； ）准确把握发行上市申请文件的内容与格式要求，切实把好申请文件的质量关，转型机遇下资金实力+研究能力+合规风控能力+机构服务能力等综合实力均有望提升，同时科创板试行保荐人相关子公司的“跟投”制度，中介机构可通过子公司使用自有资金进行跟投，券商私募股权融资渗透率有望加深，同时叠加并购重组政策改善，退出渠道通畅，直投未来业务发展可期，持续看好资本实力雄厚、市场化运作程度较高的龙头券商。