化工优选有业绩的子行业与个股荐股哈

体育锻炼对他身体也没有危险。” 化工：优选有业绩的子行业与个股 荐 2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■化工行业2017年二季度延续一季度业绩的增长势头，营收净利依然保持较快增速，具备盈利能力：2017Q2中信分类的基础化工行业收入增速为 2.28%，归母净利润增速为52.74%。2017H1基础化工行业收入增速为42. %，比2016H1的增速增长42.06pct；归母净利润增速为71.1 %，比2016H1的增速增长5 .29pct。化工行业在2017年第一季度营收增速达到历史最高的情况下，二季度业绩环比压力较大。受益于环保要求不断提高带来相关品种供给端的收缩，优质企业经营情况持续改善，二季度的业绩虽没有超越一季度的水平，但依旧保持着较高的增长速度，2017年上半年化工行业整体盈利情况较好。

■重点关注高景气的子行业：农药、染料、氯碱、炭黑、轮胎、维生素、山梨酸钾：环保收缩成为周期品种价格上涨的主线，选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”，同时重点关注化工大省山东省退城进园、不审批固定投资 亿以下项目等政策对中小化工品的影响。供需格局改善的农药、氯碱、炭黑等子行业受益，同时染料、轮胎、维生素、山梨酸钾等子行业有望在2017年下半年带来业绩。

■建议关注2017上半年中市场表现较好的子行业：纯碱、钛白粉、聚氨酯、氮肥：部分在2017年上半年中出现震荡式大幅上涨的品种，包括钛白粉、聚氨酯等子行业，龙头企业话语权较强，小产能受环保影响开工受限，行业集中度进一步提高。持续关注下半年中的表现。

■我们持续推荐基本面良好、业绩可兑现的优质个股：周期品建议关注农药（扬农化工，辉丰股份）、草甘膦（兴发集团、新安股份、江山股份）、分散染料（浙江龙盛、闰土股份、安诺其）、PVC（中泰化学、新疆天业、天原集团）、PVC助剂（日科化学）、炭黑（黑猫股份）、轮胎助剂（阳谷华泰）、维生素（兄弟科技、冠福股份）、食品添加剂山梨酸钾（醋化股份）等。新材料长期看好国产化率有提升空间的进口替代品，建议关注万润股份、飞凯材料和国瓷材料，以及锂电软包（新纶科技）、锂电电解液（石大胜华）、湿电子化学品（江化微）、电子薄膜溅射靶材（江丰电子）、碳纤维（光威复材）、改性塑料（道恩股份）等。石油石化在原油利好利空博弈中寻找投资机会，建议关注炼化（中国石化、上海石化、华锦股份）、PX-PTA-涤纶长丝（桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化）等。

■风险提示：产品市场景气度下降、环保政策低于预期等。