化工关注价格回升的聚合荐股计划

化工：关注价格回升的聚合MDI 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5明星私募持仓曝光王亚伟新进3股 赵丹阳重仓全聚德, 8月化工行业盈利情况将不断改善。2014年7月份PMI指数51.7%，较上月回升0.7个百分点，创201 年6月以来的新高。我们认为微刺激政策产生的效应还将保持一段时间，预计2014年8月份PMI指数继续回升至52.0%。

2014年1~7月份，化工各子行业景气指数、PPI指数仍处于较低水平，但环比呈现改善态势，显示行业处于稳步复苏过程中，2014年6月化学原料及化学制品制造业净利率环比小幅提升，随着宏观经济的回暖，2014年8月化工行业盈利情况将不断改善。

推荐景气上行的玻纤与染料。全球玻纤供给持续收缩，需求确定增长，行业复苏趋势确认。从2014年7月1日开始，巨石集团将旗下所有玻纤产品提价6%，供需偏紧趋势下后续价格仍有上涨空间。中国玻纤坐拥规模与原材料成本优势，尽享玻纤行业景气。2014年7月 1日开始，分散黑提价1000元/吨上升到4.5万元/吨，其他分散染料品种提价2000元/吨，预计2014年8月下旬消费旺季来临，分散染料价格有望进一步上扬，建议关注低估值的染料龙头企业浙江龙盛和闰土股份。

关注价格见底回升的磷肥与聚合MDI。在出口旺盛需求带动下，国内一铵厂家订单大多可维持到8月中旬，后期复合肥仍有部分需求，原料硫磺价格高位，加之一铵出口行情较好，预计8月一铵仍将延续稳中上涨走势。建议关注受益磷肥价格上扬业绩弹性大的云天化、六国化工、兴发集团与湖北宜化。7月中旬开始，聚合MDI价格触底反弹，8月市场在供方提振及传统旺季需求带动下预计走势将坚挺。

8月平安化工模拟投资组合推荐。2014年8月份模拟组合中，我们“强烈推荐”聚合MDI价格见底回升，八角工业园区项目2014年4季度陆续投产的低估值化工蓝筹万华化学，“推荐”受益供给收缩，需求回暖，行业步入景气周期，业绩弹性大的中国玻纤，“强烈推荐”分散染料价格8月继续上扬估值优势显著的浙江龙盛，“推荐”复合肥销量环比提升的史丹利，“推荐”业绩稳定增长的中间体龙头联化科技。8月推荐模拟投资组合为万华化学（20%）+浙江龙盛（20%）+中国玻纤（20%）+史丹利（20%）+联化科技（20%）。

风险提示：宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。