华融证券货币社融增速大幅下滑吧

巴基斯坦新一届国民议会5日选举巴基斯坦穆斯林联盟(谢里夫派)领导人纳瓦兹·谢里夫为巴政府总理 华融证券：货币社融增速大幅下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

数据：

6月末，广义货币(M2)余额105.45万亿元,同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，比上年末高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额31.36万亿元,同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点，比上年末高2.6个百分点；流通中货币(M0)余额5.42万亿元,同比增长9.9%。

上半年净回笼现金509亿元。

月末，本外币贷款余额72.87万亿元，同比增长15.1%。人民币贷款余额68.08万亿元，同比增长14.2%，分别比上月末和上年末低0.3和0.8个百分点。上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元。分部门看，住户贷款增加2.07万亿元，其中，短期贷款增加8458亿元，中长期贷款增加1.23万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3.00万亿元，其中，短期贷款增加1.24万亿元，中长期贷款增加1.36万亿元，票据融资增加2793亿元。6月份人民币贷款增加8605亿元，同比少增593亿元。6月末外币贷款余额7758亿美元，同比增长33.2%，上半年外币贷款增加924亿美元。

6月末，本外币存款余额103.64万亿元，同比增长14.1%。人民币存款余额100.91万亿元，同比增长14.3%，比上月末低1.9个百分点，比上年末高0.9个百分点。上半年人民币存款增加9.09万亿元，同比多增1.71万亿元。其中，住户存款增加4.13万亿元，非金融企业存款增加2.32万亿元，财政性存款增加9588亿元。6月份人民币存款增加1.60万亿元，同比少增1.26万亿元。6月末外币存款余额4415亿美元，同比增长9.0%，上半年外币存款增加313亿美元。

2013年上半年社会融资规模为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元。其中，上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元；外币贷款折合人民币增加5791亿元，同比多增3026亿元；委托贷款增加1.11万亿元，同比多增6291亿元；信托贷款增加1.23万亿元，同比多增8950亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5164亿元，同比少增932亿元；企业债券净融资1.22万亿元，同比多3965亿元；非金融企业境内股票融资1248亿元，同比少247亿元。6月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期少7427亿元。

点评：

1、M2增速大幅下滑当月M2同比增速下跌至14%，较上月增速大幅下跌1.8个百分点。

当月新增M2数量和环比增速都较上年同期下跌超过50%。

M2增速大幅回落的主因是新增存款偏低。当月人民币新增存款1.6万亿元，为2011年以来同月增量新低。与上年同月相比，新增居民存款下滑约1/4，新增企业存款减少98.5%。企业存款减少应与非信贷融资增量减少有关。