莫尼塔中美贸易战暂停消费和创新仍是主线吗

莫尼塔：中美贸易战暂停 消费和创新仍是主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在餐具和装饰品的衬托下 主要观点上周末，中美就第二轮经贸磋商结果发表联合声明，双方达成阶段性共识，承诺不打贸易战。声明主要内容包括：第一，双方同意采取有效措施减少美对华货物贸易逆差，中方将增加对美国商品和服务的进口；第二，双方同意中方将有意义地增加对美国能源和农产品的进口；第三，双方将进一步讨论扩大双方制造业产品和服务贸易、保护知识产权、鼓励双向投资等议题。目前来看，双方并未就中美贸易差额缩减的具体规模、中兴通讯事件等关键问题作出表态。近期较为确定的是中方将增加对美石油、天然气以及农产品的进口。此次阶段性成果或是当前符合双方利益的较优解，避免了贸易摩擦进一步恶化的风险。但长期来看，随着中国在经济总量、科技实力等方面逐步追平美国，“修昔底德陷阱”难以跨过，双方间的贸易摩擦可能是新常态。

本周一，上证综指高开0.5 %，收盘时仍保持了约10点的缺口。这是自 月贸易摩擦升温以来，市场情绪第二次集中的释放。虽受贸易战影响较大的如通信、机械以及苹果产业链等板块和主题反弹幅度较大，但此次市场整体向上的力量仍然较弱，两市成交量仅4500亿元。市场表现或说明贸易战因素影响下，尾部风险大于尾部机会，未来中美贸易摩擦的不确定性仍将在短期获得定价。