莫尼塔股弱势分析了

在认领现场看到 莫尼塔：A股弱势分析 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股变化综述A股经过10年的发展变化，有些变化是显而易见的，比如股票数越来越多、市值越来越大、大盘指数连续第三年下跌等。但也有些变化却并非显而易见，如波动率、缺口出现频率、拐点数、价格速率、均线强弱系数等等。这些指标反映了A股正处于弱势，A股弱势并不是指市场持续下跌，而是表现在市场涨与跌乏力、对利空利好反应“平淡”、市场交易不活跃、投资者参与意愿低迷等。譬如，2008年虽然上证综指全年下跌，但和今年比至少有三项指标不算弱：（1）2008年全年A股新增开户数1 9 万户，而今年截至7月份，仅为 40万户，预计全年减少约45%，不及08年的一半；（2）A股账户周度参与交易占比，08年全年均值11.8%，而今年仅为7. %，投资者交易意愿极低；（ ）大盘均线强弱系数08年最大值为207，即出现2 个一级行业全部站在自身的八条均线之上，但今年均线强弱系数最大值仅为180。如果用价格经过的路径长度来衡量股市的强弱形态的话，今年上证综指的价格速率（年化）为108%，为过去12年的最低水平，低于200 年和2005年。价格速率反映了市场的起伏剧烈程度，从涨跌对称性原则来看，涨得快跌得也快，反之亦然。这就决定了大盘即使出现反转行情，也是以一种慢节奏出现。

冰冻三尺非一日之寒，破冰之旅不是一朝一夕所能改变的。过去10年，A股经历了2005年开始的股权分置改革、2008年的全球金融危机和四万亿刺激政策的推出、2010年开始的欧债危机及2012年中国经济的下滑，A股已经进入弱势格局。弱势不能得出A股将维持熊市的结论，但从一个弱势格局进入牛市，也必定是缓慢的，那种暴涨行情都不会是A股反转的开始。

我们在报告中试图回答三个问题：一、A股出现了哪些变化？二、这些变化是什么原因引起的？三、A股的变化对投资者意味着什么？