日常消费品白酒行业景气度高位攀升牛

日常消费品：白酒行业景气度高位攀升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件国家统计局公布白酒行业8月产量数据及7月经济指标。

2．我们的分析与判断（一）、我国2011年白酒行业产量增速同比提升，景气度不断攀升月，我国白酒行业累计产量617.61万千升，同比增长29.76%。就累计产量增速水平来看，比上年同期增加2.62个百分点，环比提升0.98个百分点。其中，8月单月实现产量71. 7万千升，同比增长28.40%（比上年同期提升0.94个百分点）。

患者很有可能就会来看其他呼吸系统疾病了”。 月，中国白酒行业累计产量547. 1万千升，同比增长28.78%。在全国 1省市前7个月累计产量排行榜中，海南、河南和广西累计产量排名前三位，宁夏、福建和浙江累计产量排名后三位。7月单月，中国白酒行业产量69.66万千升，同比增长 .82%。其中，青海、山西和 三省7月产量同比大幅度增长，增幅均超过45%以上。天津和浙江7月份产量同比减少40%以上。

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（二）、2011年月行业收入快速增长行业收入快速增长。2011年月，我国白酒行业实现收入1975.84亿元，同比增长 6.85%，实现利润总额290.62亿元，同比增长45.1 %。由于统计局频率口径调整，我们对比2010年月份经济指标，2010年月白酒行业实现收入1686.28亿元，同比增长 5.04%，利润总额227.48亿元，同比增长 6.86%。数据反映出2011年月收入增速维持了高景气度。

2011年月白酒行业毛利率 4.0 %，同比提升 个百分点左右。如前所述，2011年月，我国白酒行业主营收入为1975.84亿元，同比增长 6.85%，同期主营成本为1 0 .46亿元，同比增长 5.17%，毛利率为 4.0 %。由于统计局统计区间口径更改，我们对比了2010年月份，行业毛利率达到 1.08%，月份行业毛利率维持在 1.82%。

利润总额比例持续上升体现白酒行业盈利能力不断增强。据我们测算，2011年月行业利润总额比率为14.71%。

对比2010年月份的1 .49%同比提升1.22个百分点。利润总额占比水平连续多年持续攀升，反映了我国白酒行业的高景气度。

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