钢铁盈利改善空间不足钢铁股继续跟随周期类

钢铁：盈利改善空间不足 钢铁股继续跟随周期类 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

月份平均钢价将上涨150元/吨1）供给将随需求回升，但受制于库存高企，预计 月份日均粗钢产量达到182万吨左右；2）终端需求季节性回升为大概率事件，国内外价差拉大也有望推动出口上升，预计 月份粗钢日均实际消费量大S笑言边打边亲难度甚高180万吨，库存日均下降4万吨，钢材日均净出口10.6万吨。

）贴现率下降使贸易商资金成本回落，预计 月保持在6‰左右。

4）矿石需求回升， 月份矿价将上涨80元/吨。

综合判断，预计 月份钢材均价将上涨150元/吨。HRB 5二级螺纹钢全国月度均价将达到4 47元/吨。

月份大中型企业销售利润率将提升至2.8%由于 月份钢价上涨幅度大于2月矿价10元Skype Translator可以实时翻译视频聊天或即时信息的涨幅（其他原料价格以平稳为主），因此 月份盈利将提升，预计吨钢毛利上涨129元/吨，76家大中型企业销售利润率上升至2.8%。

钢铁股以跟随周期性行业为主 月份盈利虽有所改善，但改善幅度不足，而且 月份矿价上涨将影响后续盈利提升的持续性，因此从基本面上仍找不到推荐钢铁行业的理由。

从市场面分析，钢铁股仍将以跟随周期性行业为主。出于一季报的风险考量，建议关注有业绩保障的八一钢铁、大冶特钢、新兴铸管等公司。