瑞银证券风险偏好继续改善鼓励

瑞银证券：风险偏好继续改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而不是枪弹是他选择的危机解决之道。全球股市风险偏好动态风险偏好继续改善风险偏好指标反弹至-0.45上周瑞银股票风险偏好指标从-1.08升至-0.45。5月21日时该指标曾触及-2个标准差的低点。推动其回升的主要因素是，欧洲风险厌恶情绪减弱，拉动全球股市上涨3.3%。这导致股市波动性和外汇及信贷分项指数所体现的风险偏好均显著回升，推动整体指数走高。

VIX指数跌至24%下方上周VIX指数再度成为风险偏好的最大推动力量。随着VIX指数上周收在24%下方，股市波动性分项指数上升了整整1个标准差。5月20日时VIX指数曾触及46%的高点。

外汇波动性下滑在公司债利差持稳且外汇波动性下降的情况下，信贷及外汇分项指数也呈现出更强的风险偏好。但该分项指数仍是三个分项指数中最厌恶风险的。

股市表现不一上周股市表现不一，因此股市部位分项指数保持不变。欧洲是表现最佳的地区，自主权担忧缓解中获益最大。新兴市场也表现不俗。全球表现最佳的板块是公用事业和工业板块。医疗保健和能源板块表现落后。