英大证券定增收紧利好股市场了

英大证券：定增收紧利好 A股市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【A股大势研判】

定增收紧利好A股市场市场综述：虽然有养老金入市及期货松绑等利多消息，但指数连续上行后，内在有整固的需求。周五，沪指、深成指、中小板指数创出年内新高后调整，午后跌幅加深。

盘面上，券商信托、安防、酿酒、保险、船舶等行业表现强势；量子通信、北斗导航、航母概念、特斯拉等概念板块涨幅居前。煤炭、电信、造纸、电力、钢铁、有色、银行等板块跌幅居前。个股涨少跌多，成交放量，除ST外，48只个股涨停，8只个股跌停。

截止收盘，沪指报3202点，下跌27点，成交2486亿元，深成指报10197点，下跌56点，成交2508亿元。

市场预测：连续上行后上周下半周指数出现预期中的整固，投资者不必过于担心，可高抛低吸。周末最大的利好莫过于证监会出台再融资新规，被视为近十年来资本市场领域最重磅的改革。我们一直认为，对于影响A股市场走势的诸多因素中，估值和供求关系最为重要。再融资新规收缩了股票的供给，改善了股票的供需状况，利好A股市场。

首先是约束融资冲动，缓解二级市场扩容压力。去年全年首发和再融资(现金部分)1.33万亿元，同比增长59%，其中IPO融资仅1496亿元，再融资规模创历史新高。最近三年，再融资在A股融资总额中平均占比均在九成以上。其次是缓解二级市场解禁冲击。

拉比奥特近距离推射打偏。第6钟 2015年至2017全市场年均约3万亿解禁市值，其中，定向增发机构获配解禁市值9,050亿元，约占市场总体规模30%。不同于IPO原始股东的产业背景，参与定向增发的投资机构在解禁后存在短期变现诉求，往往清仓式卖出，获利了结，对二级市场形成集中冲击。此次新政在定价机制、融资必要性方面给出了明确指引，从源头遏制投机套利资金，未来定增总体解禁规模、机构退出决策方面将发生变化。