公用事业新能源车黄金十年来了物业

公用事业：新能源车 黄金十年来了？ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆行业观点变化本周电力设备新能源股涨幅全面超过大势。其中，光伏板块走势最强，市场终于开始消化前期积累的利好信息；新能源车紧随其后，主要是受工信部政策草案出台刺激。在市场的胶着期，大家似乎更愿意循着《战略性新兴产业振兴规划》去寻找长期看好的标的。

随着8月份政策密集期的临近，新能源市场的乐观情绪将会继续。我们仍然坚定看好新能源车板块，在本周的论坛中，我们得到的重要信息包括：1）国家给新能源车市场制定了一个“黄金十年”的超常规发展路径；2）现有的技术储备有可能实现这样的发展； ）各地方政府对新能源车的支持政策可能继续超预期。

此外，光伏板块由于全年业绩明朗化，乐观情绪升温，其股价可能继续走强。

◆本周重点iSuppli预测2011年全球光伏市场将持续扩张，FiT下调将不会对其造成太大影响iSuppli预计2011年全球光伏系统的安装总量将达20.2GW，相对于2010年的14.2GW上涨了42.7%。德国作为太阳能市场的大户，其预计在2011年新增光伏系统9.5GW，同比2010年的6.6GW上涨了4 .9%。紧随其后的意大利将于2011年新增光伏系统2GW，同比2010年的1. GW上涨了5 .6%。位居第三的美国将在2011年里新增光伏系统1.9GW，同比2010年的1.1GW上涨了79. %。

标志着未来首套房贷款将正式回归基准利率。 　　此前合肥各家银行对于首套房贷基本执行1.1倍利率 山东确定地面光伏电站并电价1.7元/千瓦时山东省出台扶持光伏发电加快发展的意见,确定2010年地面光伏电站目标电价（含税）初步确定为1.7元／千瓦时,2011年和2012年地面光伏电站目标电价初步确定为1.4元／千瓦时和1.2元／千瓦时。截至目前,全省已投运光伏发电项目11个,容量 .165兆瓦;在建光伏发电项目8个,容量2 兆瓦。

发改委发改委取消22个省区的电价优惠发改委周五称，为确保“十一五”节能减排目标实现，截止7月14日，已全部取消了22个省区市对高耗能企业实施的优惠电价措施，涉及金额150多亿元人民币。

此次取消优惠电价对促进全国节能减排、淘汰落後产能工作具有十分重要的意义。

目前，所有高耗能企业开始执行新的差别电价政策。

◆热点专题：新能源汽车产业规划：10年内中国新能源汽车产业和市场规模达到世界第一◆重点推荐公司排序动力源：1）电池成组、化成和高效充电设施等新产品今明两年拉動增長；2）管理改善，销售模式转换带动高压变频器和电源产品复苏； ）股权激励完成，业绩释放有确定性。预计未来 年60％复合增长，11年EPS为0.55元，目标价16元。

三普药业：预计远东电缆整体上市事项将较快取得进展。我们对其10年EPS的预测为1.0元（摊薄后）。而其重点发展的碳纤维复合导线业务将提升估值空间。

若根据电缆板块的平均估值水平，其合理股价25元。考虑公司的龙头地位和增速预期，其应可相对行业溢价。

海通集团：如能顺利注入国内光伏龙头企业亿晶光电，则：1）A股光伏板块制造环节弹性最大的标的；2）纵向一体化整合的模式，成本优势突出； ）2010年全年产能由200MW扩至400MW，目前已经基本订满。公司业绩预计在1.2 元左右，目前股价相对低估。

大洋电机：公司是新能源车行业最具业绩弹性和壁垒的标的。未来 年业绩0.78元、1. 4元和2.29元：1）新能源车电驱动系统业绩贡献 年增长4倍，12年占比超50%；2）空调节能化，直流无刷电机迅速替代传统产品，价格毛利率双翻番； ）永磁直驱电机唯一实现量产的国内大厂，受益国家电机补贴带来的市场井喷。