煤炭石油政策在持续发酵荐股

煤炭石油：政策在持续发酵 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻回顾：（1）《关于促进煤炭行业平稳运行意见》公布，对遏制煤炭无序增长提出四项措施；（2）国家能源局煤矿瓦斯标准委员会将成立，煤层气开发或加速；（ ）山西全省煤炭矿井减至105 座；（4）山东今年已关闭煤矿16处淘汰落后产能216万吨。

国际煤价：动力煤价格涨跌互现，焦煤价格下跌。（1）美元指数下行，原油价格涨跌近10多年来互现。布伦特原油期货价格收于111.5美元/桶，环比上涨 . 4%；（2）国际港口动力煤价格涨跌互现，其中纽卡斯尔动力煤价格上涨0.69美元至84.91美元/吨；（ ）澳大利亚冶金煤价格下跌，优质硬焦煤FOB价格1 7美元/吨，周环比下降 美元/吨。

国内煤价：动力煤价格继续反弹，焦煤和无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤多数较上周上涨5~10元/吨。环渤海动力煤价格指数上涨11元至576元/吨；（2）炼焦煤市场价格平稳，下游需求转淡，预计短期内维持稳定；（ ）本周无烟煤价格平稳。

库存：港口库存和电厂库存双降。秦皇岛港库存477.84万吨，环比减少12.89万吨。六大电厂煤炭库存可用天数减少2.8天至17.9天。钢厂焦煤库存可用天数19.78天，炼焦煤四港口库存增加17万吨。

投资策略：本周煤炭行业上涨0.67%，沪深 00指数上涨1.71%，主要原因是市场对经济复苏放缓的担忧以及能源结构调整和资源税改革政策的陆续出台对煤炭板块形成心理压制所致。11月28日国务院发布《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，主要从提高新建煤矿标准、清理税费和制定差别化税率以限制煤炭进口三个方面促进行业健康发展。此次国务院发布的《意见》与10月份发布的《关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》以及山西、贵州等产煤大省发布的实施细则一脉相承，为各省推进煤企整顿定下基调，后期需密切关注政策的执行力度以及相关配套政策的出台。从10月9日动力煤价格见底到目前已持续反弹7周，上涨46元或8.68%，这中间固然有年末煤价谈判的因素，但也说明行业整顿政策在逐步发酵，目前时点存在交易性机会。不过在四季度经济存在回落风险的情况下，资源税改革的陆续出台以及IPO放开对资金的“抽水效应”，《GT6》港版预购特典公布 超值礼品大奉送将制约煤炭板块的反弹空间。从稳健性角度考虑，仍然维持行业“中性”评级，建议配置有长期成长潜力以及转型类企业，推荐：广汇能源、凯迪电力、通宝能源。