汽车5月狭义乘用车和重卡销量表现亮眼荐1

汽车：5月狭义乘用车和重卡销量表现亮眼 荐19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

乘用车现状：5月狭义乘用车批发销量同比增长1 .6%根据乘联会数据，5月狭义乘用车批发销量为17 .1万辆，同比增长1 .6%，零售销量为170. 万辆，同比增长14.5%。5月车市销量表现良好，与15年5月汽车市场一定程度上受股市扰动影响基数较低且16年5月工作日较15年多1天有关。考虑到15年6月车市受股市扰动影响基数仍然偏低，16年6月狭义乘用车销量有望取得不错表现。

重卡现状：5月重卡销量表现亮眼根据媒体报道，5月国内重卡市场销售各类车辆6.4万辆，同比增长24%，销量表现亮眼；月重卡市场累计销售28万辆，同比增长14%。

重卡销量表现良好，符合我们预期。从结构来看，物流重卡显著的好于与投资有关的工程用车重卡，工程车中城市新型渣土车将是2016年的亮点，此外，由于探索发电企业与电力用户直接交易方式方法2015年我国重卡中与投资直接有关的自卸车和水泥搅拌车占比已经跌到了16%，接近美国的1 %，不管是横向比较还是从比重来看，对重卡的整体拖累也不大了，全年来看重卡有望迎恢复性反弹。

投资建议对周期性行业来说，一个下降趋势的结束结合相对较低的估值往往意外着买点的到来，我们强烈看好汽车股在2016年的表现。汽车行业部分蓝筹股估值仍位于低位，反映了过多无法兑现的悲观预期，利率下行、行业向上和股息率提升为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。从周期复苏的角度来看，重卡板块我们推荐中国重汽、威孚高科、福田汽车；新能源汽车板块我们推荐富临精工、京威股份、江淮汽车；智能汽车板块我们推荐万里扬、拓普集团、威帝股份、双林股份、华域汽车，其他细分子领域我们推荐江铃汽车、上汽集团、长城汽车等整车龙头以及废话不说了云内动力、宁波华翔、德尔股份、北特科技等零部件企业。另外，国企改革仍将是贯穿2016年的主线，我们推荐富奥股份、中国重汽，建议关注中国汽研。

风险提示宏观经济增速不及预期；汽车行业增速不及预期。