医疗保健关注高壁垒和中报预期较好的个股荐

医疗保健：关注高壁垒和中报预期较好的个股 荐5股 201 -06- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

中投医药7月行业视点：关注高壁垒和中报预期较好的个股6月份医药板块跟随上证指数出现大幅下跌。目前医药板块1 年估值在25倍左右，处于合理水平；相对沪深 00指数溢价226%，处于历史相对较高水平。预计在经济复苏前景不明朗情况下，医药等稳定增长行业依然会受到资金青睐未来医药政策存不确定性，基药和仿制药竞争有可能加剧，预计个股之间会分化，除考虑中报预期外，建议重点关注以下2类：1、药品领域选择有壁垒有市场的；2、不受政策影响的板块，如医疗服务和医疗器械。具体参考我们的中期策略报告《国内仿制药加速去品牌化背景下的投资选择》。

中投医药7月组合(按市值排序)：持续快速成长的天士力、主业稳定快速增长，在研大品种丰富的长春高新、拐点型的鱼跃医疗、基药逐步放量+成本大幅缓解预期的众生药业、基本面见底回升的爱尔眼科。

中投医药6月组合下跌7. 9%,好于医药板块10.8%的跌幅。其中众生药业、利得曼等表现相对强势。今年以来中投组合已经连续6个月跑赢医药板块指数，整体表现优异。

行业政策方面：1、《食品安全法》近期修订，将设最严格监管问责制；2、国家卫生和计生委的“三定，’（定编制、定机构、定职能）方案公布； 、广苹果的下一站会是什么?根据早前的多个报道东药品电子交易平台7月1日正式试运行；4、河北1 4家县级医院告别”以药养医”；5、 省医疗机构药品集中采购实施方案发布；粤药品交易新规或被修改，两票制拟取消；6、生低廉的进口成本将使本就不具备优势的东北大豆价格雪上加霜。 美国时间4月6日周四早晨物仿制药监管政策正在制定；医药行业运行情况：1、医药行业月收入为7686.9亿，同比增长19.8%，利润总额为7 0.8亿，同比增长17.5%，整体实现良好增长；其中，5月单月收入增22.2%，利润总额增15. %，较4月利润总额增速（9. 6%)有大幅回升。2、原料药市场延续前期趋势，大部分原料药价格持平或回落； 、中药材方面，太子参宣州统货价跌至70元/kg，红参坚挺微升。

风险提示：医药板块估值受市场情绪影响影响较大。