半导体电子设备消费电子快速发展充满机遇

半导体、电子设备：消费电子快速发展充满机遇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

十二五期间，电子信息产业为发展重点全球智能终端进入三足鼎立的阶段看好消费电子产品的持续增长，推荐水晶光电、星星科技报告摘要：

电子信息技术是全球现代化的核心动力。当前电子信息行业是全球范围内发展最快的领域之一，以持续不断地技术、应用、商业模式创新为特征。在“十二五原标题：巴基斯坦暴雨死亡人数上升至40人数十人受伤”期间，电子信息产业仍然是国家产业发展战略的制高点，渗透到各行各业、生产生活的各个领域。“物联”、“云计算”的概念并不是遥远的设想，而是逐步变成现实。

推动电子行业不断发展的逻辑不外乎两条：从上往下看，技术创新推动产品升级，产能扩张顺应需求增长；从下往上看，行业信息化带来投资需求，消费电子升级换代带来消费需求。

主要细分领域看：全球半导体市场景气度目前各省制定的2012年铁路建设计划降低，总体与去年持平。LED受政策扶植力度有望继续增大。LED白光照明应用的推广和价格降低为长期发展趋势。TFT-LCD面板价格创出历史最低，我们判断这种行业整体的生存困难终将结束。主要厂家积极在AM-OLED布局。

消费电子领域，移动智能终端成为成长最快的领域。智能和平板电脑需求旺盛。全球智能终端进入三足鼎立的阶段。行业整合并充分竞争有利于智能终端产业的整体发展。市场蛋糕正在做大，我们认为产业链上的相关公司将进入新的发展阶段。预计2011全球智能出货量将增长55%。

风险提示：人民币升值；原材料和人力成本上升；竞争加剧导致产品价格下滑。

投资建议：2011年行业整体景气度回落已成定局。在欧美经济动荡，人民币持续升值、原材料和劳动力成本上升、行业竞争加剧的背景下，行业整体增速有明显下降。行业估值水平处在相对高位。主要推荐消费电子领域的龙头公司。