日常消费品畜禽价格小幅下行荐股哈

日常消费品：畜禽价格小幅下行 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■生猪。全国生猪均价15.74元/公斤，降0.7%；仔猪 1.54元/公斤，降 .5%；猪粮比6.51，自繁自养头均盈利84元。目前猪价在供需博弈中呈高位震荡态势，近期全国多地开始投放今年5月份低价收购的储备肉，预计短期内猪肉价格承压。8月，全国能繁母猪存栏5009万头，环降0.76%，同增0.9%。行业低迷影响养殖户补栏母猪积极性，全国能繁母猪存栏月连续7个月环比下降，但降幅较小，行业正处于温和的去产能进程中。全国生猪存栏4.75亿头，环降0.18%，同增0.5%。8月补栏生猪要春节后出栏，养殖户补栏力度较小，与前几轮猪周期相比，目前生猪存栏收缩的力度较小。

■肉鸡。潍坊白羽肉毛鸡4.0 元/斤，跌1.7%，主产区白羽肉鸡养殖每羽盈利1.60元；烟台白羽肉鸡苗2.50元/羽，降7.4%，主产区鸡苗养殖每羽盈亏平衡；中秋国庆到来，屠宰场备货充足，收购量减少，预计两节过后价格缓慢回升。

学生们参加勤工俭学 部分养殖户担心国庆后鸡肉价格下滑，补栏意愿减弱，鸡苗价格小幅回落。

■粮食。CBOT玉米收于451美分/蒲式耳，跌1.6%；国内玉米现货均价242 元/吨，涨0.4%。今年新粮上市以来，受需求缓慢下降影响，玉米现货价格持续走弱，低于去年同期100元/吨以上，同时10月份以后预计进口玉米将批量到港，预计国内玉米现货价格震荡下行概率较大。CBOT小麦收于646美分/蒲式耳，涨0.9%；国内小麦现货均价2526元/吨，涨0.6%。发改委将于9月底公布14年的最低保护价，对小麦价格构成政策性支撑，前期受天气影响和节日需求增加导致小麦价格快速上涨，农民惜售心理增强，预计节后随着需求下降小麦价格震荡下行。

■经济作物。CBOT大豆收于1 17美分/蒲式耳，跌4.6%；国内大豆现货均价4492元/吨，持平。本周因技术性卖盘和美豆即将收割带来的季节性压力影响出现下跌，同时InformaEconomics预测本季美豆种植面积为8 60万英亩，较2009年创纪录的7750万英亩增长8%。ICE白糖收于17.72美分/磅，涨 .6%；国内柳州白糖收于5 70元/吨，降0.6%。目前虽然国内食糖工业库存较低，但未来进口糖对国内糖价构成压力，同时全球新榨季增产也是大概率事件，未来食糖价格仍较难走出弱市。

■投资建议：短期建议关注畜禽板块投资机会，4季度天气转凉、节日密集，猪肉消费将进入一年中最旺盛的阶段，预计春节前猪价继续高位震荡概率较大，受益标的雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展。长期看好兽药板块投资机会，未来2- 年行业将处于景气持续提升阶段：1）受规模化养殖驱动，大型养殖场对定制化疫苗需求持续增加，未来 -5年市场化销售疫苗将处于高速成长期；2）政府强免疫苗采购标准将提高，招采市场有望从“低价竞争”阶段进入“优质优价”阶段，未来几年口蹄疫疫苗等强免品种价格有望进入上升通道。个股方面推荐业绩增长明确的瑞普生物和天康生物、以及处于拐点期的中牧股份。

■风险提示：疫病、食品安全、自然灾害等风险。