日常消费品聚焦一号文件下的畜禽养殖及农垦了

日常消费品：聚焦一号文件下的畜禽养殖及农垦板块投资机会 荐2股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

16年中央一号文件发布，且核心内容在于供给侧改革，我们认为，目前畜禽养殖行业正经历持续的产能去化，可谓现阶段农业领域中最成功的供给侧改革。

生猪方面，在市场价格调节及政策影响下，能繁母猪存栏连续28个月下滑。

截止15年12月份，能繁母猪存栏 798万头，同降11.4%，生猪存栏 8 79万头，同降9.0%，均达到至统计数据以来最低点。预计后期将呈现底部L型态势。在需求企稳的背景下，行业供给缺口16年或将继续扩大，生猪价格亦将维持高景气，预计16年生猪均价17元/公斤，周期高点或达元/公斤。

冠军就被某神秘东方古国夺走了 ..10.芬兰：36%（男+女）下同的研究发现 禽方面，引种控制叠加禁运影响，祖代鸡引种大幅下行。在1 年后，由于行业成立协会对于引种控制以及美国封关影响，祖代鸡引种量连续两年大幅下行，15年引种仅70万套。祖代鸡引种的大幅下行奠定了禽产业产能去化的趋势，截止到16年1月10号，在产祖代鸡存栏仅为81万套，已跌至09年以来最低点，在产父母代鸡存栏989万套，也是至2012年后首次跌破1000万套。

后期由于法国及美国禽流感的接连爆发，预计16年祖代鸡引种或继续下行到 0万套，行业产能去化仍将持续。

看好畜禽养殖板块投资机会。我们认为，畜禽板块作为最成功的供给侧改革，在产能的持续去化下，行业将迎来长期景气。目前禽产业链正处于行业景气向上初期，现阶段值得积极布局。重点推荐：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。此外，生猪养殖板块亦值得关注，推荐：牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份。

种植业2016年一号文件核心内容在于农业供给侧改革。而我们认为，从种植业角度来看，农业供给侧改革的主要投资机会即为与土地相关的农垦改革。在全国土地改革的背景下，预计后期农垦土地资本化亦具备较大看点。标的上重点推荐：

北大荒（公司及集团土地资产雄厚，股权多元化改革或将持续推进）、农发种业（集团资产注入预期强烈且有望成为土地资产的整合者）。此外，可积极关注：

象屿股份（深耕大宗供应链，打造“种植+流通+贸易”的一体化全国性粮商）、史丹利（打造农资+收储+金融+信息的综合服务平台）。