莫尼塔月被动配置选美股和中债哈

莫尼塔：7月被动配置选美股和中债 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

首批进货额5万元起、享有订货额25%的调换货率 莫尼塔资产配置模型有别于市场上多数人考虑的均值方差模型，我们的出发点来自大类资产轮动的思想，有点类似于一个择时模型，并且这种择时不基于对未来宏观的预判（因此有别于美林时钟的思想）。

6月资产价格普跌的现象上一次发生在2004年4月我们倾向于是日本投资者预期变化和全球投资者对联储QE减码预期的变动导致的。2004年4月资产普跌之后的6个月，我们跟踪的5类资产中表现最好的资产是商品指数CRY，有大约10%的收益，其次是美债。

莫尼塔全球5类资产月度配置选择美股和中债按照简单动量模型，6月的配置如果选两类资产是美股和中股，但综合考虑宏观指标，那么选的两类资产是美股和中债。基于6月的数据，目前两个模型对7月的配置建议都是美股和中债，只配一类资产则是美股。

莫尼塔周度股债配置模型当前选择债券在中债全指和沪深 00指数之间进行配置，我们考虑的配置思想基于前面所讨论的简单动量思想，另外又考虑了股债相对股价的Fed模型，进行决策的频率为周度，模型是2012年建立。按照这一模型，6月前两周我们的选择是配置了沪深 00，随后转为配置债券，目前最新的配置选择是债券。