日常消费品生猪补栏已然开始饲料行情还会远呢

日常消费品：生猪补栏已然开始 饲料行情还会远吗 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件提醒:6月9日金新农股东大会、6月17日雏鹰农牧家股东大会。

长江中下游降雨令旱情得到有效缓解，国内大宗粮食价格趋稳，有助于降低饲料企业的成本上涨压力。

本周国内小麦、玉米、大豆、早籼稻、糖期货价格分别变动0.1%、0.2%、1.0%、-0.8%、2.1%。国际小麦、玉米、大豆、糖、橙汁、天胶期货价格分别变动-5.6%、-0.6%、2.5%、、4.1%、-1.9%、0.7%。

本周生猪价格创历史新高，头养殖利润达600元。本周全国生猪均价16.89/公斤，周环比涨 .49%，连续14周维持在15元/公斤以上，年初以来累计上涨24%，全国自繁自养头盈利达到600元/头；仔猪价格周环比涨1.6%至 2. 4元/公斤，年初以来累计上涨66%。

养殖高盈利下生猪补栏正逐步趋于积极。“猪价上涨带动盈利提升带动仔猪补栏、仔猪价格大涨带动母猪补栏、带动母猪价格上涨”的历史规律再度重演，头盈利高达600元刺激养殖户补栏好似顺水推舟。尽管5月底存栏的官方数据尚未披露，基于三点我们可以验证补栏趋于积极：（1）仔猪、母猪价格作为供需关系的直接反映在五月出现加速上涨；（2）草根情况显示散养户积极采购仔猪，部分地区连刚出生的乳猪都被养猪户一抢而空；（ ）下游饲料厂数据显示5月乳猪仔猪料销量环比提升。

黄渤海伏季休渔，保护渔业资源长期利好海水养殖股。从6月1日起，北纬 5度以北的黄渤海海域进入为期三个月的伏季休渔期，与往年不同的是，今年刺首次被纳入休渔范围。我们判断对海洋渔业资源保护的政策将长期执行且不断强化，海水养殖企业将中长期获益。鉴于獐子岛等公司将受益于日本核辐射带来的欧美市场份额替代，诸多利好数据预计将在 季度末、4季度初依次绽放，再次提醒投资者关注獐子岛等水产养殖股的中期投资机会。

小包装再度限价通知未至，油脂价格蠢蠢欲动。4月12日开始的两个月小包装食用油限价将很快到期，截止目前相关企业并未收到再度限价通知。如果豆油价格能够放开，玉米油小包装企业如西王食品和中国玉米油有望顺势提价以提升利润空间。目前价格能否最终放开仍存变数，建议密切关注提价时间窗口带来的交易性机会，自下而上继续推荐销量同比快速增长的玉米油龙头——西王食品。

车内手套箱与方向盘底部都配有流线的银色镀铬装饰条 农业投资策略：猪价继续高举高打标志着畜禽养殖股进入快速上涨阶段，已持仓者建议继续持有以分享畜禽养殖景气超预期盛宴；不过伴随生猪头均盈利暴利化和补栏趋于积极，畜禽养殖股可能进入波动加大的风险区域；相对而言，后市策略我们建议积极转向稳定性更佳的海水养殖四驾马车及景气触底回升确定性强的猪饲料板块。

公司推荐：獐子岛、好当家、东方海洋、圣农发展、西王食品、新希望、海大集团、顺鑫农业、雏鹰农牧、益生股份、大北农、隆平高科、壹桥苗业、正邦科技等。