医疗保健国产创新呢

医疗保健：国产创新ME-TOO替代箭在弦上 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周核心观点及投资建议4月12日，国务院总理 主持召开国务院常务会议，会议决定：进口的全部抗癌药实现零关税；加快创新药进口上市；对创新化学药设置最高6年的数据保护期，保护期内不批准同品种上市；对在中国与境外同步申请上市的创新药给予最长5年的专利保护期限补偿。

对于本次会议的决定，我们认为，对国内产业心理上的影响或大于实质影响，国产创新药me-too替代趋势不改。

零关税：关税4%的降幅影响较小。进口药实际关税税率约4%，而目前进口专利期内的肿瘤药定价普遍在万/年的区间，零关税对价格影响较小。

数据保护和专利补偿是对创新药（国产+进口）的明确利好。对于极少数品种（老药新用、临床时间较长），获批上市后的专利期剩余不到5年，因此设立专利补偿时限，新药上市5年后才允许仿制药上市。

进口新药上市快慢无法改变国产新药me-too替代的结局。埃克替尼和康柏西普已经证明这一逻辑，未来仍然将不断验证。Me-too，过去有过，将来会更多。

二季度我们继续重点看好医药工业板块的投资机会，包括：1）创新药及配套产业链，首推恒瑞医药、贝达药业等。2）优质专科药企业，首推华海药业、普利制药，同时重点关注通化东宝、乐普医疗、仙琚制药等。

政策的成熟与市场需求是互动的 在其他领域中，我们认为药店、医疗服务等高景气细分领域有望延续前期良好表现。医药流通、中药OTC估值安全边际仍然较高，具备较好稳健收益潜力。

上周行情回顾上周医药生物（申万）指数下跌0.51%，在申万一级行业中排名第2 位，分别跑输沪深 00及上证综指0.9 pct及1.40pct。具体到个股层面来看，剔除次新股，上周板块涨幅前三个股为览海投资（28. 2%）、长生生物（15.67%）及星普医科（14.02%），跌幅前三个股为百花村（-15.5 %）、复星医药（-9.17%）、丰原药业（-8.89%）。

上周精选广东省食药监局召开发布会，解读加强药品零售企业管理的规范性文件。

作为全球第一大的钢铁企业，安米在技术上拥有较强的优势，长期来看，公司必然能够从中获利，逐步实现技术升级。考虑到公司长期以来在钢铁行业的沉淀和积累，我们相信公司高端品种板材的逐步完善是一个时间问题。