申万宏源大小票风格未完全切换建议关注中报

申万宏源：大小票风格未完全切换 建议关注中报绩优股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股：上周Wind次新股指数上涨1.56%，深次新指数上涨0.76%。次新股整体企稳，个股方面分化现象明显。本周证监会核准了6家企业的首发申请，筹资总额不超过28亿元，新股发行速度继续维持稳定。目前时点上，漂亮50和中小盘优质成长股时间尚在博弈，未完成切换。我们认为现阶段两边均会有比较突出的局部行情。中小盘推荐组合继续维持不变：苏州科达、荣泰健康、康得新。苏州科达和康得新连续创下新高，继续维持推荐。荣泰健康按摩椅内销上半年数据靓丽，共享按摩椅摩摩哒推进速度或超预期，股价催化剂为半年报数据。此外上半年以过，我们认为中报业绩好的公司将在接下来的时间里继续保持强势，甚至得以加强。首推组合里苏州科达、荣泰健康、康得新均为业绩靓丽型，此外高增长的个股还有浙江仙通、亿联络、兴森科技、威创股份。环比持续大幅度改善逐步走出低谷的有锦富技术、北纬通信，建议关注。

军工：上周（6月月30日）军工板块周涨幅0.80%，上半年整体涨幅-10.65%。自5月下旬以来，军工板块迎来了一波阶段性的反弹，其中航空、航天系的龙头企业表现居前，中航黑豹反弹超30%，中航电子和航天电子涨幅超20%。这也验证我们此前提到的在当前业绩为王的主线之下，军工板块的超跌龙头股的投资价值。

????在今年5月9日的红场阅兵中 那么从当前的时间节点上来看，市场的风格仍然未发生改变，短期我们仍然建议以中报业绩相对较好的估值相对较低的公司为主。另一方面，随着下半年军工板块的混改和军民融合等进一步的推进，相关细则有望陆续出台，叠加建军90周年等催化性事件，我们认为军工板块或将迎来新的活力。长期的投资方向上我们继续维持此前的观点不变，建议紧跟以下三条主线：1、军工企业混改：建议关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年资产证券化率目标35%）。建议关注：国睿科技、中国船舶等。2、军民融合：军转民方向，建议关注电子、信息络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、航天通信、中航光电等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（星宇达、晨曦航空等）。3、科研院所改制：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。

继续推荐国睿科技。公司在军工板块短期超跌反弹中涨幅居前，我们认为从中期来看公司仍具备基本面支撑：基本面稳健+外延预期。（1）公司是雷达领域的领军企业，气象雷达+空管雷达十三五期间将保持稳定增长；同时轨交信号业务17年下半年开始进入发展快车道，收入比重预计今年将提升至20%以上，助力公司多元发展。（2）股东大会上，新任领导表示国睿科技作为十四所民品产业发展的重要平台，希望利用好资本运作等手段不断推动产业提升，实现上市公司更加健康、更加快速的发展。公司作为中电科14所旗下唯一上市公司，为了契合中电科集团35%的资产证券化率的目标，我们认为外延的预期仍然不变。不考虑外延，预计年净利润2.81、3.8、4.5亿，对应17、18PE分别为47、35倍）。