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公用事业：景气企稳 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在吕锜看来 核心观点：

1．产业链各环节产品价格（5月15日较5月8日）2．重要事件Sunpower5月投资者交流会对201 Q2的业绩Non-GAAP标准指引，每股盈利0.05到0.15美元，全年每股盈利0..80美元。

毛利率呈回升状态，201 Q2指引为14%-16%，全年为%。

（PV-Tech） ．观点（1）今年年初，市场和Sunpower都预计公司在今年下半年扭亏为盈。5月15日投资者交流会给出的二季度盈利业绩指引，超出市场预期。光伏企业不再是全线亏损的行业。

（2）下半年光伏企业的盈利能力将进一步分化。以国外光伏企业FirstSolar,Solarcity,MEMC下属的SunEdision以及Sunpower，凭借技术优势和商业模式的优势，率先于其他公司走出困境。同样是做电站开发、EPC和运营，这些企业面向的地区有趋于成熟和稳定的市场环境，电价结算的金额和时间明确，并程序简单，并且光伏系统融资成本低。

（ ）随着国内光伏市场的支持政策的完善和出台，为国内光伏企业提供有利的市场平台。我们预计部分国内光伏企业也将随上述海外企业之后，在年内显现出走出亏损的迹象。