高华证券买入包含只股票的股溢价组合物业

高华证券：买入包含4 只股票的A H 股溢价组合 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

仍要现货市场消息指引。 交易建议亚洲交易建议买入包含4只股票的A/H股溢价组合推出A/H股溢价买入组合截至2010年4月20日收盘，我们推出一个A/H股溢价买入组合，其中包括招商银行、鞍钢、中国人寿和中国平安（买入600036CH、000898CH、601628CH、601318CH，卖空3968HK、347HK、2628HK、2318HK），我们认为目前是一个具有吸引力的买入点，具体原因如下：

以上各股的A股相对于H股均存在显著折让：上述4只股票的A股相对于H股的折让幅度超过10%。而在目前两地上市的股票中，A股相对于H股存在30%的溢价（以市值加权均值计算）。

同时，这4只股票的A/H股溢价也分别接近于各自历史交易区间的低端。

在60只A/H两地上市股票中，这4只股票的折让幅度最大。

对于持有QFII配额的投资者而言，我们的建议在流动性方面具有可操作性：

以上各股A股的日均交易额至少为5,000万美元，同时也可获得一定程度的H股融券供应。

我们认为以上A股相对于其H股具有吸引力，并建议买入这4只股票的组合。

我们当前的交易组合建议及其表现资料来源：彭博、高盛全球经济、商品和策略研究注：该组合能否交易取决于市场条件，包括交易时的流动性和融券限制。