化工直供气试点是亮点荐股

化工：直供气试点是亮点 荐5股 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：城燃受益，首推增量气占比最高的金鸿能源、受益直供气的陕天然气发改委发布通知：按照2015气价格并轨的既定目标，结合国内天然气市场形势和可替代能源价格变化情况，决定理顺非居民用气价格，试点放开直供用户用气价格。

具体内容：1、增量气最高门站价格每方下调0.44元，存量气最高门站价格每方提高0.04元，实现存量气、增量气价格并轨。2、试点放开直供用户用气门站价，放开天然气直供用户（化肥企业除外）用气门站价格，由供需双方协商定价，进行市场化改革试点。化肥用气不区分存量气和增量气，价格提高幅度不超过0.2元/方。 、居民用气门站价格暂不作调整。4、上述方案自2015年4月1日起实施。

本次气价并轨方案在幅度、时间以及配套政策等方面均超出市场预期。方案中“试点放开直供用户用气门站价，上调化肥气价”完全在市场预期之外。我们自2014年底以来，持续推荐燃气板块的投资机会，反复向市场强调：在目前油价水平下，如本轮气价下调幅度和市场预期一致，那么未来气价仍有进一步下调的空间；本次气价调整的时间点将早于市场预期，在春节后将很快到来。本次发改委发布的方案，基本和我们的判断一致。目前时点，我们仍强烈看多燃气板块：按照气价改革的既定目标，市场期盼的“缩短气价调整周期”也将很快到来；本次增量气价下调实现气价并轨，气价改革在下一城，压制城燃公司业绩与估值的因素将得到释放，城燃公司迎来业绩与估值将进入上升通道，2015年作为“气价并轨元年”，城燃板块将迎来戴维斯双击，强烈建议超配！首推增量气占比达60%的金鸿能源以及直接受益“直供气价试点”的陕天然气、国新能源。

板块表现：

除了雷霆一只独秀 本周我们跟踪的17只石化行业股票跑赢大盘0.45个百分点。其中深圳燃气、中国石化、准油股份分别跑赢大盘8.60%、4.94%、 .84%,表现较好；而三维工程、海越股份、美都控股分别跑赢大盘-5.98%、-1.85%、-1.4 %，表现较差。

行业：

中国天然气价格4月1日起正式并轨将大幅下调反腐倒逼石油推改革新政炼油板块或将触发并购国际原油强势反弹油价回归航空燃油附加费或恢复国际油价低位清洁能源经济性减弱现“逆替代”美媒：中国煤炭消费量和产量下降重创全球煤炭市场油价低位埃克森美孚拟2015年消减10%的支出成本环保部落实环境保护三个违法建设项目被叫停能源局印发《煤层气勘探开发行动计划》风险提示：国际油气价出现超预期的波动。