化工直面二次去库存战略持有成长股物业

化工：直面二次去库存 战略持有成长股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆推荐逻辑与标的（每周发出的推荐品种以未来一个月为时间基准，每周我们将对推荐品种进行跟踪调整）：

曾与安倍竞争自民党党首。2012年9月 策略：建议标配化工和石化，维持对基础化工的“中性”评级。本月金股：海利得。

未来 个月投资策略：目前行业面临二次去库存的问题，我们认为可以战略持有成长股，波段操作周期品。

稳定成长标的：浙江龙盛、上海家化、海利得、诺普信。

相对有业绩支撑的周期品：湖北宜化、烟台氨纶、烟台万华。

主题投资品：广汇股份。

大市值标的配置：中国石化、中化国际。

◆上周化工品价格回顾(原油价格使用美国NYMEX西德州轻质原油期货价格，其他化工品价格使用华东市场价格）：

与上周末收盘价相比，本周NYMEX原油期货价格下跌 %。NYMEX天然气期货价格上涨11%。甲醇价格上涨4%，甲苯价格上涨7%，苯价格上涨2%，二甲苯价格上涨7%。

国际尿素价格下跌1%，国内尿素价格平稳，磷肥价格下跌2%。国际钾肥价格平稳。

聚合MDI价格平稳，TDI价格下跌1%。PVC（电石法）价格平稳、PVC（乙烯法）价格平稳。电石价格平稳。烧碱价格上涨1%，纯碱价格平稳。粘胶短纤价格平稳，粘胶长丝价格平稳，短丝级棉浆粕价格下跌1%，氨纶40D价格平稳，纯MDI价格下跌1%，PTMEG价格上涨4%。涤纶短纤价格下跌1%，涤纶原料PTA价格平稳、乙二醇价格上涨1%。PET切片价格平稳，锦纶6价格平稳，锦纶6原料己内酰胺价格下跌1%，锦纶66价格平稳，锦纶66原料己二酸价格平稳。间苯二酚价格平稳。

国内硫磺价格平稳，国际硫磺价格下跌20%，国内硫酸价格下跌5%，醋酸价格下跌1%，BDO价格平稳，有机硅价格上涨1%，天然橡胶价格上涨 %。DMF价格平稳。

◆海利得调研纪要：

我们不同于市场的看法，我们认为海利得的主导产品差别化涤纶工业丝具有极高的技术壁垒，未来 -5年内难以被国内同行超越。公司不断推出类似气囊丝的高毛利率新产品，未来公司还将向下游高毛利率的帘子布领域进军，我们判断公司未来 年的复合增长率超过 0%，是难得的稳健成长品种,给予公司目标价2 .25元，维持“买入”的投资评级。