华融证券解读年统计报告调整持股结计划

华融证券：解读《2009年统计报告》调整持股结构 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点□从国家统计局《2009年统计公报》数据看，2010年经济有望继续平稳运行，但我们注意到，三大需求在“调结构”政策影响下，2009的投资过度增长，在2009年12月已经开始回落；消费增长可能在2010年继续保持15..5%的弱增长水平；出口增长有望继续回升，但回升涨幅可能在8%左右。同时，我们注意到，由于2009年上半年CPI基数较低，2010年二季度可能出现CPI当月同比超越3%的可能性，因而，有可能再度引发市场对通胀失控的担忧，导致加息预期抬头。但我们认为，中国即使启动加息，2010年内也将是低频度小幅加息；从货币供应量数据看，2010年，由于贷款增速回落，将导致M0、M1、M2整体较2009年回落，市场资金面会有一定压力。因此，2010年市场保持震荡市的可能性较大。

□从23个行业和20个概念类板块的表现看，本周，利空传言左右市场，钢铁、有色金属、采掘、电子元器件、信息服务、信息设备等领跌大盘；同时，上海世博会临近，刺激市场投资者追逐上海本地股；另外，前期调整较充分的环保概念、新能源等明显逆势走强；特别值得注意的是，由于股指期货推出临近，银行、保险有很明显主流资金抢筹迹象。

□由于创业板股票估值偏高受到市场质疑，本周，创业板出现整体破位下跌，从走势看，创业板股票有继续调整要求。

策略选择市场研究部总第85期2010年1月25日□近期，要注意络经济、节能环保、金融整合、区域经济等四大主题股票的配置。

建议：重点关注信息技术、信息服务、物联、软件技术、生物技术、节能环保、节能减排、新能源、金融服务、券商、餐饮旅游、商业贸易、农林牧渔、化工、纺织服装、上海本地股等行业和板块。

□由于《2009年统计公报》数据也反映出2010年将是经济结构调整年，因此，市场将根据经济结构的调整产生结构性调整。根据“三合一”、“2020年减排目标”、“股指期货”、“券商一参一控”等经济、金融、民生创新政策要求，络经济、节能环保、金融整合、区域经济等四大主题将有较多机会。

□概念类板块中线关注：科学发展概念（高科技、高技术、自主知识产权）；节能环保（节能技术装备、循环经济技术装备、节能新材、节能新技术、环保设备）；重组整合购并：行业整合、券商整合。

策略周刊年1月21日，中国国家统计局局长马建堂对外发布了《2009年国民经济总体回升向好》的统计公报。

从《公报》总体数据看，面对百年不遇的国际金融危机，党中央、国务院审时度势，科学决策，带领全国人民万众一心，共克时艰，坚持实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划，取得了明显成效，经济企稳回升势头逐步增强，实现了国民经济总体回升向好。下面我们将对《公报》数据予以解读，对《公报》数据可能引起的市场变化作出分析，并给出相应的策略建议。

这样就使得你的学习质量没有了保证。当然 《公报》数据显示2009年国民经济总体回升向好□2009年总体经济回升向好二产、三产发挥主要作用。初步测算，全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。分季度看，一季度增长6.2%，二季度增长7.9%，三季度增长9.1%，四季度增长10.7%。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。

上述数据显示，在党中央、国务院科学决策指导下，经过全国人民的共同努力，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及一揽子经济振兴规划发挥了积极作用，2009年中国GDP圆满完成保8%计划，并且，季度增长呈现逐季回升态势，说明经济回升具有持续稳定的特征。从中国GDP贡献看，二、三产GDP发挥了主要作用。其中，前三季度，表现最好的是三产GDP，二产GDP在第四季发挥了主要作用；一产GDP全年弱于二、三产GDP。从上述GDP的运行趋势看，预计，2010年一季度，中国GDP有望保持平稳运行。

图1：2009年总体经济回升向好二产、三产发挥主要作用敬请参阅最后一页之特别声明