日常消费品耐心持股等风来荐股覆盖

日常消费品：耐心持股等风来 荐5股 -19 类别： 机构： 研究员：

不代表和讯观点）第十届基金高峰论坛天！这是婚礼？90后的“打工心经”盘点创投界那些美女们社保基金潜伏6只红包股投资杨丽萍眼光要长远基金圈里的美女高管 【免责声明】本文仅代表作者本人观点 [摘要]

本期投资提示：

投资建议：本周食品饮料板块有所反弹，前期面临的问题主要是涨幅高、估值高、机构持仓高的“三高”问题。1月中旬以来，随着股价的调，我们认为“三高”问题已基本解决。

大众品方面，对于伊利，我们认为主要是受非基本面因素影响，使得市场情绪变得过度悲观，再次强调基本面。放大格局看伊利，1、与白酒一样，乳制品天然是个好行业，仍有很大的成长空间。2、长期看，我们认为伊利将立足乳业，通过不断积累的品牌和渠道优势，中长期实现多品类布局，复制雀巢的成长路径。因此，不论从短期基本面还是长期的空间，都没有必要过度担心，目前股价对应18年PE为24x，我们预计年利润增长25%和2 %，目前估值水平略低于历史中枢，相比同样涨幅巨大的201 年底，目前24x的动态估值仍然不贵，且成本端无碍、需求向好、格局更优，维持买入评级！中炬高新本周出现调整，我们同样强调重视基本面和长期趋势，忽略短期波动。从行业比较层面，调味品在食品饮料各子行业中具备明显优势。

白酒方面，1、我们认为，年掌握行业定价权的高端酒，特别是优质酒，总体上供给是偏紧的，行业的整体价盘方向仍然向上；2、根据历史基酒的产量情况推测，茅台2019年可能会出现供给进一步紧缺，但我们认为对于茅台，不必过分纠结于一个季度，或某一年的增速波动，特别是在需求没有问题的前提下。

重申观点，板块从“三高”到“三有”，基本面坚实，每一次非基本面的像样回调都是买点，耐心持股等风来。“消费升级，龙头受益”是全年食品饮料各子行业的投资主线。白酒核心推荐泸州老窖、五粮液、贵州茅台，山西汾酒、洋河股份、水井坊，以及估值有优势，且在消费升级下迎来加速增长的古井贡酒、今世缘、伊力特等。大众品方面，坚守大行业大龙头，优选细分行业小龙头，核心推荐伊利股份、双汇发展、中炬高新、洽洽食品、绝味食品，并关注海天味业、桃李面包等。

重要信息回顾：

一周板块回顾：上周食品饮料板块上涨0.2 %，上证综指下跌1.1 %，跑赢大盘1. 6pct，在申万28个子行业中排名第5。涨幅居前的是啤酒（1.4 %）、白酒（0.72%）、食品综合（0. 7%）；跌幅居前的是其他酒类（- .65%）。个股方面，涨幅前三位为海欣食品（14.81%）双塔食品（4.42%）、好想你（4.42%）；跌幅前三位为金达威（-8.72%）、海南椰岛（-8.6%）和中炬高新（-5.91%）。

成本变动回顾：主产区生鲜乳平均价为 .46元/公斤，同比下降2%，环比下降0. %。1月份奶粉进口平均价为 057.67美元/吨，同比上升12.68%，环比下降5.8 %。上周仔猪价格29.27元/公斤，同比下降 2.76%，环比持平；生猪价格12.27元/公斤，同比下降24. 5%，环比下降5.25%；猪肉价格24. 1元/公斤，同比下降11.02%，环比持平。

板块估值水平：目前食品饮料板块2018年动态PE25.67x，溢价率84%，环比上涨1.9%；白酒动态PE25. 9x，溢价率82%，环比上涨 .8%。