化工看好染料和橡胶制品行业荐股

化工：看好染料和橡胶制品行业 荐 股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

跨区域输电线路成本费用不清晰。检查中发现 投资要点：

亚太地区染料市场增长最快。随着环保压力的加大以及人工成本的增高，发达国家被迫将本土的基础染料合成业务逐步转向综合成本较低的亚太地区，而自身的业务重点收缩到高端染料和功能性染料领域。亚太地区无疑是纺织染料最大且在未来增长最快的市场，中国、中国台湾和韩国是分散染料的中心，而印度拥有活性染料生产的主导地位。

我国染料生产企业呈现寡头垄断的竞争格局。从产能上看，我国分散染料规模前三甲的生产商浙江龙盛、闰土股份和杭州吉华三者合计占据市场份额65%以上；活性染料前四家生产商湖北华丽、浙江龙盛、泰兴锦云和闰土股份四者合计占据市场份额85%以上。

其中，浙江龙盛和闰土股份分别占据分散染料市场 5%和 0%的份额。

染料仍然存在提价空间。主要理由一、环保政策趋严、纺织制造业人工成本上升，再加上研发等支出，染料行业成本上涨趋势明朗；二、染料议价能力强于下游。201 年，印染行业效益平稳且两极分化严重，效益好的企业与差的企业对染料的敏感度截然不同，染料价格上涨倒逼印染行业技术升级和优胜劣汰，垄断格局下染料行业可以向下游传导成本压力；三，短期看，2014年月，纺织行业平稳开局。染料企业订单及开工情况基本正常，市场需求良好，库存不高。染料行业较稳定的盈利能力，将好于化工行业其他板块。染料板块公司我们重点关注浙江龙盛、闰土股份。

橡胶制品：轮胎和胶带主营成本中橡胶占据50%以上，并且这一比重在现有工艺条件下难以改变。2014年天然橡胶价格处于仍将延续低位走势，橡胶制品上市公司盈利与天胶价格走势显著反相关，橡胶公司盈利受益于天胶价格低迷。重点关注双箭股份。

推荐公司：双箭股份、浙江龙盛等。

风险提示：原油剧烈波动风险；A股系统性风险；行业政策风险。