华融证券稳增长意图明显二季度经济有望企稳覆盖

华融证券：稳增长意图明显 二季度经济有望企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一类是技能型英雄 事件4月2日国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法(草案)》。

点评4月2日国务院常务会议确定的政策措施针对性和可操作性强，稳增长意图明显，可在一定程度上缓解经济下行压力，二季度经济有望企稳。

1、稳增长意图明显，政策出台符合预期，出台时间早于预期月经济增长显著低于预期，3月PMI创2005年以来历年3月新低，一季度GDP增长将低于7.5%的下限，此时出台扩内需稳增长政策具有明显的稳增长意图。

我们在3月31日周报中提出，二季度将在《政府工作报告》确定的扩内需稳增长措施范围内，加快和加大已确定的扩内需稳增长措施的进度和力度，暂不出新的稳增长政策。昨天国务院常务会议出台稳增长政策符合我们的预期。

我们之前预期，4月16日一季度主要经济指标公布前后，出台扩内需稳增长政策措施。2日国务院常务会议提出刺激棚户区改造投资和铁路基建投资稳增长，早于我们之前的预期约半个月。

2、针对性和可操作性较强此次国务院常务会议提出盘活存量资金，刺激棚户区改造投资和铁路基建投资，具有较强的针对性和可操作性。

一是刺激棚户区改造投资和铁路基建投资具有较高的针对性。今年两会《政府工作报告》提出，把投资作为稳定经济增长的关键，中央预算内投资拟增加到4576亿元，重点投向保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域。此次会议将刺激棚户区改造投资和铁路基建投资作为扩内需稳增长政策着力点，可以有力拉动投资、促进消费，较好发挥稳增长作用。