华融证券经济下行或超预期市场利率恢复上涨牛

华融证券：经济下行或超预期 市场利率恢复上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

短期经济：1月经济下行或超预期从1月生产资料价格走势、人民币升值和反腐力度加强看，1月经济增长将延续放缓趋势，如果前2个月月均新增信贷低于1万亿元，不排除超预期下行的可能性。

短期通胀：1月食品价格上涨，房价上涨压力仍存根据国家统计局和商务部的监测，上半月食品价格小幅上涨，预测1月CPI同比上涨2.3%左右。去年12月70个大中城市房价数据显示房价环比涨幅延续趋缓走势，预测1月房价环比涨幅进一步回落。

短期市场：市场利率恢复上涨，17日上交所质押式回购利率飙升上周后3天银行间市场利率恢复上涨，但1天同业拆借加权利率仍低于3%，17日上交所1天质押式国债回购利率飙升，最高冲至40%，收于18.26%。不排除春节前仍爆发钱荒的可能性。

然后挂机技能要用远程单体技能。然后就围着他不停的跳 重要政策：一号文件连续11年聚焦“三农”1月19日《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》（2014年一号文件）公布。该文件提出，坚持农业基础地位不动摇，加快推进农业现代化。

习近平在中纪委第三次全体会议上强调，保持惩治腐败高压态势。

国际经济：美经济持续复苏美国2013年12月工业生产环比上升0.3%，为连续第5个月上升；新屋开工总数年化99.9万户，好于市场预期。1月11日当周季调后首次申请失业救济人数32.6万人，降至六周最低。

本周宏观事件：2013年GDP等数据将公布20日，国家统计局将公布2013年经济发展主要指标，影响中性。

23日，将公布1月汇丰PMI预览值。预测低于上月，影响偏负面。

23日，美国将公布2013年12月成屋销售数据。