机械制造对于工业机器人产业链及估值体系再吧

从经营指标绝对值处于相对较高水平的包括：三亚(一季度至三季度)、上海(一季度至三季度)、厦门(一季度至三季度)、深圳(一季度至三季度)、长沙(一季度至三季度)、北京(一季度至三季度)、广州(一季度至二季度)、福州(一季度至二季度)、珠海(一季度、三季度)、成都(一季度)、杭州(二季度)、南京(二季度)、拉萨(三季度)、青岛(三季度)、西宁(三季度)。 机械制造：对于工业机器人产业链及估值体系再思考 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件近期，市场对于工业机器人本体、核心零部件关注度较高，我们针对于行业的发展、行业的估值体系有一些新的思考，具体如下。

点评一、机器人本体：2年内将会出现本体达到1万台的国内企业。2017年很多国产机器人（埃斯顿、埃夫特、钱江等）企业出现翻倍增长，但增速背后可以发现需求、供给端都与以往有明显的差异：新兴市场成为国产机器人的主战场，目前国产本体企业的客户并不是外国四大家面对的客户，更多是围绕国内新兴的需求，因为传统的汽车行业或者电子行业，已经发展比较成熟，四大家族占有优势，对于国产机器人的机会并不多，但是除了汽车、电子行业之外的，一般工业领域，这些行业的需求是非常大的，例如，埃斯顿去年在光伏组件行业卖出了超过500台机器人，除此以外，焊接、打磨、喷涂等工作都面临招人困难的情况，国产机器人围绕着这些行业来做，将大有可为。

在这些行业，性价比为最重要的考量因素：从成本上，国产机器人优势仍然明显，同一型号的机器人，某国产龙头公司的价格能够便宜进口机器人40%左右，回收期可以缩短很多；性能上，国产机器人在新兴领域，在产品性能、可靠性已经达到了一定的水平，目前能满足绝大的客户需求；同时，国产机器人会有更好的服务，进口本体后期出故障后，服务起来非常繁琐。随着一般制造业对于国产机器人的认可度提高，预计在2年内将会出现1万台本体的国内企业。