华融证券策略周刊两会营造利好沪指冲关物业

中间机构的站你是无法控制的 华融证券：策略周刊 两会营造利好 沪指冲关3000点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点前期政策效果渐显，通胀预期在向好的方向发展从货币供应量增速、经济先行指标以及CPI近期走势来看，前期政策收缩的效果正在显现；其次，加重市场通胀预期的旱情已经得到缓解，干旱问题对通胀预期的推升作用正在迅速下降。同时，蔬菜等农产品价格也开始连续回落；第三，市场对国际油价大涨的反应逐渐趋于中性。我国的一次能源消费中煤炭占70%，原油占比不足20%，市场对前期油价上涨造成的输入型通胀反应过度，目前正在趋于中性。另外，两会正在陆续审议政府工作报告、十二五规划、预算报告等重大议题，在此期间政策面较为平稳。结合“两会”传达的信息，我们认为，通胀预期正在向好的方向发展。

市场将继续作出积极反应去年11月份以来，市场在基本面的支撑下底部逐渐抬升，但向上突破始终受到通胀预期的困扰，在这两股力量的相互牵制下，沪指维持在点之间的箱体震荡。目前来看，市场对基本面的预期转向积极，对通胀的预期也开始出现了积极变化，也即市场上行的推动力仍在，而压制市场的力量正在减弱。从上周盘面情况看，外围市场大跌、原油价格大涨之际，市场依然坚挺收红，随后继续震荡向上，这些特征也印证了通胀预期的积极变化。从板块表现来看，热点从高估值板块向低估值板块渐变的过程正在发生，随着通胀预期的缓解，市场的推动力有望转向以强周期为代表的大盘股，并引领沪指再次冲击3000点关口。

策略建议在投资策略上，建议关注估值较低、业绩可能超预期的金融；受益于全球经济复苏需求回升支持和油价上涨的有色、煤炭、矿业等；受益于民生工程投资拉动的建筑建材、建筑机械；受益于行业景气度提升的券商。主题投资上，重点关注“十二五”规划拉动的高端装备制造、节能环保、新能源、信息技术。