日常消费品疫情暂可控荐股吧

日常消费品：疫情暂可控 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

事件：12月27日，央视播放《江西高安病死猪流入7省市，部分携带口蹄疫病毒》，其中记录了不少病死猪被猪贩子长期收购，甚至包括A类烈性传染病的“5号病”（口蹄疫）死猪。其中某屠宰场老板介绍，部分病死猪肉销往广东、湖南、重庆、河南、安徽、江苏、山东等7省市，年销售2000多万元。

本次事件被曝光后，资本市场对于病死猪事件关注度大幅提升，机构投资者来电咨交流：（1）国内病死猪或者疫情覆盖率、死亡率、未来可能的演变情景等；（2）投资者最关注是，可能波及到哪些畜禽链子行业？本次病死猪事件对其有哪些风险和机遇？首先，单就本次央视病死猪而言，主要侧重点在于病死猪入市，而非具体疫情情况介绍。细究本次视频，我们发现深入调研一年得出，江西高安出现病死猪未进行无公害处理，直接进入黑心屠宰场屠宰后，销往全国多地；其中部分病死猪携带口蹄疫病毒；但其中对于口蹄疫等发病率情况，并未有明确介绍。

整体调研情况显示，国内疫情仍处于散发状态，暂未出现大面积死亡（低于10%），但后续冬季防疫依然值得关注。基于谨慎性原则，我们调研国内核心养殖区域的部分养殖户、饲料经销商和部分上市分子公司负责人。调研表明，进入月份开始，国内出现部分疫情散发情况，其中以猪腹泻、五号病、流感为主。

我们调研的河南、 、黑龙江、江西和湖南等地显示，9月份东北和河南等地出现部分口蹄疫，发病率较高，部分区域高达50%以，但是死亡率很低，不足10%。而近期，江西和东北等地依然有口蹄疫等疫情发生，覆盖率约20- 0%，死亡率依然维持在不足10%。而其他疫情如猪腹泻和流感等疫情当前已经成为可治愈性很高，完全在可控范围内。总结上述，我们大致测算国内疫情导致的产能去化发现，死亡率整体在正常水平内，并未出现严重被动去产能。

后期依然需要继续跟踪疫情演化状况。因为当前冬季处于疫情高发期，同时因猪价持续下跌，养殖户可能出现减少疫苗和治污等投入，从而降低防控水平，因此后期疫情仍然是畜禽链投资中需要持续跟踪的指标。

其次，我们认为当前口蹄疫等疫情和病死猪事件对相关畜禽链的影响如下：

6月1日至6月3日贵友大厦举办 欢乐童年欢乐尝享 购物赠礼活动：当日在贵友各店购物满300元及以上 （1）短期来看，疫情散发致生猪出栏增加、而病死猪事件冲击需求，畜禽价格可能继续下探。我们认为：

病死猪事件可能产生恐慌，从而影响消费需求，虽暂时还不能确定影响程度和时间，但短期需求下降可以确定的。我们给出产业调研的相关信息以供参考：从极端案例看，2004年春和2005年秋季疫情曾导致当时家禽需求下降%，价格下降 0%。因为当时疫情在全国范围散发蔓延，更重要的是200 年“非典疫情”后公众对于传染性疾病恐慌加剧，不过本次事件远不及彼时那样严重。

同时，供给端短期可能出现集中出栏，但中长期利于挤出不良猪肉供给。调研显示，部分养殖户为了降低风险可能出现集中出栏的情况，同时农业部对于病死猪监管加强，也将从中长期促使国内病死猪入市渠道缩窄，从而减少不良猪肉供给。