化工传统需求旺季催化涤纶长丝景气荐股呢

化工：传统需求旺季催化涤纶长丝景气 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、国际油价：受哈维飓风影响，上周美国原油产量和炼厂开工率大幅下降，原油库存大幅增加。据EIA数据，截至9月1日当周，美国原油产量周环比下降74.9至878.1万桶/天，炼厂开工率周环比下降16.9个百分点至79.70%，原油库存增加458万桶至4.62亿桶。本周，随着美国墨西哥湾炼厂逐步复工，原油需求回升，国际油价震荡上行。截至9月8日，Brent和WTI期货分别收于54.50和47.56美元/桶，周环比+ .44%和+0.44%，Brent较WTI期货的价差扩大至6.94美元/桶。

服务畜牧 2、化工品市场要点：

1）价格涨幅前五：二氯甲烷(18.9 %)，聚合MDI(18.18%)，苯胺(11.56%)，合成氨(10.11%)，PA6(10.06%)。价差涨幅前五：FDY-MEG×0. 4-PTA×0.86(17.29%)，环氧乙烷-乙烯×0.7 (16. 9%)，POY-MEG*0. 4-PTA*0.86(16.28%)，丙烯酸丁酯-丙烯酸×0.59-正丁醇×0.6(15.54%)，顺酐-丁烷×1.2(10.98%)。

2）炼化：炼化景气持续性好，三季度盈利好转。受美国飓风持续发酵影响，本周丙烯酸价格上涨80元/吨至8740元/吨，丙烯酸与丙烯价差下降68元/吨至28 8.50元/吨。重点关注：

中国石化、卫星石化、上海石化、华锦股份。

）PTA-聚酯：涤纶长丝方面，本周下游织机厂负荷率持稳于78%，涤纶长丝POY库存周环比下降1.5天至 .5天的低库存水平，传统需求旺季启动。PTA方面，开工率小幅回升1个百分点至72.7%，库存上涨8.4至128.1万吨，行业供需依然偏紧格局。本周PTA华东价格下降40元/吨至5215元/吨，价差下降4 . 4元/吨至941.89元/吨；POY价格上涨250元/吨至8700元/吨，POY价差上涨219.80元/吨至1569.90元/吨。

重点关注：桐昆股份、荣盛石化、恒力股份、恒逸石化。

4）PVC/两碱：受十九大即将召开之际环保压力提升影响，PVC行业开工率难有提升，供应依然偏紧。本周PVC电石法价格上涨125元/吨至7780元/吨，PVC乙烯法价格上涨50元/吨至7875元/吨；轻质纯碱价格涨幅居前，上涨9.76%。重点关注：中泰化学、新疆天业、鸿达兴业、滨化股份、山东海化。

5）聚氨酯：受哈维飓风哈维影响，科思创和陶氏近65万吨MDI产能宣布遭遇不可抗力，加剧行业供应紧张。本周，聚合MDI华东价格上涨5500元/吨至 5750元/吨。传统旺季即将来临，MDI行业预计将维持货紧价高的格局。

、投资建议：关注环保及混改主题投资机会，以及炼化、涤纶等景气复苏有持续性的板块。重点推荐：桐昆股份、卫星石化、大庆华科、中国石化、荣盛石化、恒力股份。

4、风险提示：国际油价大幅下跌风险；相关化工品价差缩窄风险；改革不达预期风险。