华融证券经济或已触底反弹仍不乐观物业

华融证券：经济或已触底 反弹仍不乐观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国物流与采购联合会发布的9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，较上月回升0.6个百分点，连续两个月位于50%景气区间以下，基本符合预期。

9月汇丰中国制造业PMI为47.9%，较上月回升0.1个百分点，仍处于低位，且连续15个月低于50%的临界点。

所对应的消费者层级也非常丰富。 综合来看，9月中国制造业PMI小幅回升，但仍处于历史较低水平和收缩区间，经济仍呈下滑态势。

9月制造业生产、新订单、新出口订单、积压订单、采购量、进口、购进价格指数、原材料库存指数低位回升，其中生产和购进价格指数恢复到景气区间；产成品库存、从业人员、供货商配送时间指数下滑；大企业状况好转，中小企业状况继续恶化。这显示供应面有所改善，需求下滑速度减缓，企业去库存取得进展。